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化工行业首季业绩爆发!QFII、社保基金、顶流基金经理扎堆布局

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经济复苏带来景气度回升,顺周期板块集中向好,化工股加速修复,一季度普遍呈现超预期表现。

Wind数据统计显示,截至4月15日9时,化工板块已有112家上市公司发布业绩预告,在全行业占比不到50%,但总计实现归母净利润145.04亿元,已接近2020年一季度147.9亿元的全行业水平。

22股预定“业绩10倍股”席位

在疫情趋缓、主导产品涨价及去年同期基数偏低的影响下,化工行业首季业绩爆发。

已发布一季报预告的化工股中,有96家业绩预喜,预喜率高达85.71%。其中,57股归母净利润同比翻倍,22股最高涨逾10倍,多氟多、黑猫股份预告净利润最大变幅均在70倍以上,全行业居首。

中国财富网制图

公告显示,市场需求旺盛、产品价格上涨、客户结构优化、产业链完善、盈利能力提升是上述公司业绩大增的主要原因。

以鲁西化工为例,报告期内,公司预计实现归母净利润9亿元至10亿元,同比大增5245.53%至5839.48%,即在于严抓安全环保管控,不断延链、补链、强链,促使优势产品产能持续扩大,同时主要化工产品销售价格同比大增,推动业绩改善。

值得注意的是,虽然鲁西化工财报表现向好,股价年内涨逾14%,近20个交易日获主力资金净流入5.04亿元,但近期股价连续回调,本周累计跌幅已达7.82%,5日主力资金净流出2.47亿元。

对此,首创证券研报表示,鲁西化工是典型的顺周期高贝塔品种,受益于主要产品价格轮番上涨,公司2020年四季度业绩已环比大增45%,2021年有望持续向好。经历了前期的充分回调,化工板块整体估值已回归合理区间,推荐后市持续关注。包括首创证券在内,中信建投、太平洋证券等多家机构均对公司做出“买入”评级。

“化工茅”5股一季报正式“交卷”

除112份业绩预告外,有5只化工股已正式披露一季度财报,全部实现盈利。

据Wind统计,这5股合计营收387.44亿元,合计归母净利润73.92亿元,其中“化工茅”万华化学一家就贡献了超过80%的业绩。

中国财富网制图

公告显示,万华化学一季度实现营收313.12亿元,同比增长104.08%;实现归母净利润66.21亿元,同比大增380.82%,主要受益于主营产品MDI及石化产品价格走高,以及在全球经济复苏、政策刺激下需求回升,产销大幅增长。

值得一提的是,当前公司产能也不断扩张,拟出资24亿元设立万华化学(福建)新材料有限公司,初步规划PDH丙烷脱氢制丙烯及丙烯下游产业链。对此,光大证券认为,万华化学在烟台基地已拥有首座PDH生产装置,此为第二个PDH项目,同时公司打通C2/C3/C4三大石化原材料,产品结构互补,有助于塑造全产业链优势。

不过与鲁西化工情况相似的是,万华化学近期股价也接连闪崩。业绩激增的一季报发布隔天,公司便大跌6.39%;春节过后,其股价已从150元/股高点跌至最新的104.52元/股。而除鲁西化工、万华化学之外,业绩亮眼的中泰化学、华昌化工近期均上演出同款走跌剧情。

“当前相对仍偏高的行业间估值和资金结构差异,导致短期A股市场资金面较为脆弱。由于基数效应,市场对一季报缺乏有效且合理的预期,A股机构投资者在过去数年间形成的针对高频数据过度博弈的行为助涨了市场对异常的一季报业绩增速的反应。”中欧基金研报分析。

前海开源基金首席经济学家杨德龙补充,下一步周期板块走势分化或也是近期化工股集体闪崩的原因。不过在银河基金基金经理石磊看来,虽然化工板块内传统化工品在减量优化,但新材料仍有望持续加快发展。

QFII、社保基金、顶流基金经理均已布局

在5只一季报“交卷”的化工股中,4家背后浮现QFII、社保基金身影,透射出大资金对化工板块依旧看好。

中国财富网制图

具体来看,万华化学最受青睐,获社保基金持有0.45亿股,持股比例3.14%;获QFII持有965.54万股,持股比例0.68%。此外,新洋丰被社保基金布局,持有0.28亿股,持股比例2.32%;回天新材、德美化工则均被QFII持有,持股数量分别为0.43亿股和347.97万股,持股比例分别达12.49%和1.12%。

需格外注意的是,除社保基金和QFII追捧,睿远基金明星基金经理傅鹏博也在一季度斥资近10亿元增持万华化学840万股,新晋成为“化工茅”的第八大流通股东。

就化工板块的行业发展看,在去年疫情所导致的低基数以及国际油价上涨带动的价格上升下,3月份化学原料和化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品业PPI爬升速度较快,分别同比上涨11.4%、10.5%、1.2%,环比上涨5.3%、8.7%、1.1%。在这一背景下,中金公司认为化工行业景气有望持续。

“2019年、2020年化工行业投资分别出现低增长、负增长,其中化学原料及化学制品行业固定资产投资增速分别为4.2%、-1.2%,化学纤维固定资产投资增速分别为-14.1%、-19.4%,2021 年多数化工品产能增速较低;此外,全球经济复苏进程不同步,因此预计欧洲及部分发展中国家较为滞后的复苏利好后续化工品需求,未来龙头公司仍具备较好的成长性。”中金公司研报指出。

国盛证券同样表示,在全球经济持续复苏及补库周期驱动下,坚定看好化工景气向上趋势,并认为化工核心资产近期跟随市场调整30%至40%左右,相比于二三线公司估值已到了相对合理水平,预计龙头公司高溢价的状态未来仍会长期持续,而高溢价的方向,无疑属于基本面最为确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。

(提示:上述信息仅供参考,不作为具体操作建议。市场有风险,投资需谨慎。)

责任编辑:谢玥
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