3月8日至12日，大盘经过前期调整后终于在最后两个交易日止跌反弹，迎来上涨。与此同时，北上资金重回净流入，斥资近70亿元抄底A股。
就全周表现看，虽然三大股指仍为下跌，上证综指累计跌1.40%，深证成指跌3.58%，创业板指跌4.01%，但在“碳中和”板块持续发酵、基金公司大手笔自购下，投资者信心获得提振。
不少机构表示，当前指数在经历连续下跌后已出现企稳，A股步入平静期，预计后续以震荡反弹为主。板块上，建议短期重点关注“碳中和”，中长期回归消费、军工及智能制造行业。
北上资金重回A股
在3月11日（周四）、3月12日（周五）的大幅反弹下，北上资金终于“杀”回A股，一改连续2周的净流出状态，全周累计净流入66.14亿元。其中，沪股通合计净买入61.74亿元，深股通净买入4.4亿元。
就板块看，闪耀两市的“碳中和”概念成为北上资金的重点买入对象，隆基股份、通威股份、阳光电源净买入额均靠前。此外，顺周期板块依然受到北上资金青睐，中国平安、招商银行、万华化学等加仓幅度居首。
政府工作报告提出，扎实做好碳达峰碳中和工作，发展新能源以及碳交易，制定2030年前碳排放达峰行动方案、优化产业结构和能源结构、推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源等。
在上述政策利好下，电力、钢铁、煤炭、有色、环保等板块本周均表现抢眼。其中电力板块周涨幅超过8%，位居两市第一；钢铁、煤炭板块周涨幅分别达5.07%、3.36%，紧随其后。
对此，华创证券表示，下一步投资策略可按照两条路径挖掘：第一，实现碳中和带来的行业增量，如CO2在线监测、合同能源管理、新能源产业链条；第二，关注碳约束和碳交易影响排放大户行业的供需格局和价格，或可带来行业内投资机会。
市场已步入平静期
沪指重回3400点后，下一步会如何表现？
中信证券指出，A股已步入平静期，有底有压。近期，海外再通胀交易过度演绎，后续美债利率对A股情绪影响减弱，国内市场流动性风险非常有限，反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整，但低点预计就在3月9日低点附近，建议投资者继续积极调仓，增配新主线。
海通证券认为，过去三轮牛市通常出现3至4次大回撤，春节以来的调整是本轮牛市的第3次大回撤，类似于2007年一季度、2014年四季度，基金重仓股大跌、前期低迷股补涨。借鉴历史，牛市结束有“盈利见顶+情绪亢奋”两大信号，目前均没到，预计本轮ROE（净资产收益率）高点在今年底明年初。
安信证券研判，虽然A股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移阶段并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，当前市场系统性风险不大，剩下的主要是对“估值”高低的判断。过去两年的结构性牛市主要靠某些热门板块的估值提升，但同时还存在不少估值偏低但景气度提升，或者基本面稳定的板块配置机会。
“当前情况下，机构投资者不会太关注市场是否见底问题，而是去选择新赛道。之前的‘抱团’板块，近期要再创新高估计很难，但也不会回到起点，因为估值抬升是经济增速和利率下行大趋势下的必然结果，尤其对好赛道的头部企业而言，强者恒强的趋势依然会延续。”李迅雷说。
机构频频点名“碳中和”
后市哪些赛道值得布局？机构纷纷点名“碳中和”。
粤开证券表示，随着市场估值压力的逐步消化及风险偏好提升，A股有望在震荡中上行。配置上，可重点关注三个方向：其一，短期基于以PEG（市盈率相对盈利增长比率）为代表的性价比维度，关注兼具低估值及高成长的标的，优先关注业绩超预期的板块；其二，低估值顺周期行业；其三，“十四五”规划指引下的主题投资机会，如“碳中和”、数字经济、粮食安全、能源安全、环保、自主可控、普惠托育服务等领域。
国盛证券同样指出，未来一个月，市场将进入修复窗口。投资者可沿三条战线积极参与：一是全球共振复苏、利率阶段性上行下的银行保险、化工、有色等板块；二是政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、“碳中和”等板块；三是港股“明明白白”牛市继续，可配置港股科技巨头和价值龙头。
兴业证券建议，后市投资者可着重把握三条主线：第一，全球复苏，量价齐升的中上游制造品；第二，从疫情中逐步恢复的服务型消费；第三，“碳中和”主线下的投资机会。
对于“碳中和”方面的细分赛道，国泰君安证券策略首席分析师陈显顺共指出了九个具体方向，分别是钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑、消费电子、家居、草木种植、海上风电及电缆、地热能。
（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）
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