3月3日，A股强势反弹，沪指大涨1.95%，逾3000只个股飘红，在市场再度升温的背景下，三月能否迎来“阳春”行情？当前“主流”方向在哪？市场快速轮动，如何抓住投资主线？
当晚，嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监洪流和兴业证券首席分析师、策略研究中心总经理王德伦（在线）一起做客中国财富网《交易与投资》直播间，就上述问题与网友进行交流。
中国财富网《交易与投资》直播间。李林/摄
A股行情企稳了吗？
牛年开年以来，股市不仅没有出现“开门红”，反倒一路下挫。截至3月3日，即便当日市场大涨，A股在牛年里仍然亮着“绿灯”，创业板指更是创下超10%的跌幅。
股市下挫也带动了基金净值下跌。Wind最新数据显示，2月18日至2月26日间，有超2000只基金的跌幅超过10%；有超500只基金的跌幅超过15%。
洪流指出，近期的市场下跌，是部分题材面临估值下行冲击导致的。在春节期间，海外市场发生较明显的变化，其中全球定价的大宗商品上涨较为明显，同时美国国债利率的上涨，让投资者对未来经济走好的预期更强，体现在市场上则是出现投资风格的转换。
洪流说，站在经济确定性复苏的立场上，经济大周期已经从疫情阶段向后疫情阶段切换，市场风格正在回到基于经济复苏的顺周期增长阶段。
王德伦认为，近期指数大幅调整来自“明星股”在大涨后调整。海外市场出现大宗商品涨价、通胀预期上行以及美债收益率上行、流动性收缩预期变化等多方面因素的共同作用，导致“明星股”前期上涨较多，估值较高的品种随之出现较大幅度调整，市场波动明显加大。
对于当前行情是否已经企稳，洪流预计，全年A股市场仍然维持牛市中的震荡和整固。王德伦指出，考虑到美国1.9万亿美元的第三轮刺激计划即将实施，为了降低债务成本压力，实际利率短期较难快速上行，本轮调整正在接近尾声。
如何把握市场主线？
“任何时候，投资都要注意物以稀为贵。”洪流指出，2021年的股市投资可以分为以下三个方面：一是在去年盈利受损、今年会因整体经济复苏带来较高确定性的领域；二是低估值行业中向上回升趋势的机会；三是市场的结构性下跌带来的机会，部分优质公司估值将再度有“吸引力”。他指出，投资需要有逆向思维，比如在大家都看好但估值高的时候例行回避，在优质资产位于低位时敢于持有。
王德伦表示，当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的阶段，可以重点关注制造类核心资产。但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察，市场的波动可能较大，投资者应适当降低预期收益，围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。
对于如何判断某段行情是否走完，王德伦进一步建议，在短期内估值快速上行，股价进入“赶顶”阶段就要开始注意风险；外部则需要时刻注意政策的变化、企业订单情况等。他用一句通俗的比喻指出，“当行业关注度太高时则需要注意风险，比如如果身边的Tony（代指理发师）也开始谈论某个行业方向的时候，就要考虑风险是否来临了。”
此外，主持人与嘉宾在现场还探讨了许多内容：
有看好的个股或行业，但前期涨幅已经太高要怎么处理？
当前军工行业在市场中的重要性越来越高，该如何选择？
在当前市场下，如何做个人家庭资产配置？
欢迎下载中国财富APP观看本期视频回放，更多专业、有价值内容待你探索。
（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）
关注中国财富公众号
