26个交易日净买入3800亿港元 南向资金偏爱“新”“特”

港股通于昨日（2月9日）起休市，至2月18日恢复交易，今年以来南向资金的“大扫货”也按下了暂停键。

数据显示，在年初的26个交易日内，南向资金呈连续净买入，合计净买入额达3803.60亿港元，折合人民币约3177亿元，是同期北向资金净买入额的4.3倍。

昨日盘前，港交所公布了港股通最新持股记录。今年以来南向资金的具体加仓名单正式出炉。可以看到，除腾讯、美团、小米等新经济热点公司外，还有不少港股市场的特色公司也受到南向资金追捧。

以今年以来港股通持股数变动乘以区间成交均价，可大致测算出年初至今港股通在标的股票中的净买入额。统计显示，腾讯、美团、小米等三大新经济龙头仍是南向资金的买入重点。

其中，腾讯控股南向资金持股数量从去年末的4.26亿股，增至最新公布的5.98亿股，加仓幅度超过40%，区间净买入额高达1148亿港元，高居所有港股通标的首位。随着南向资金持续加码，腾讯控股今年以来股价累计涨幅达31%，市值已突破7万亿港元。

美团今年以来获南向资金净买入263.04亿港元，同期公司股价上涨约38%；小米集团今年以来获南向资金净买入88.28亿港元，同期公司股价受外部环境影响，下跌约18%。

除新经济热点公司外，部分港股市场中具有特色业务的公司也受到南向资金追捧。

如香港交易所的南向资金持股数量从去年末的7536万股增至最新公布的1.10亿股，今年以来加仓幅度接近50%，区间净买入额达174亿港元，排在所有港股通标的的第5位。

思摩尔国际开年以来获南向资金净买入99.45亿港元，1月份股价大涨28.24%。业内人士表示，电子烟产业链中，思摩尔国际拥有核心的FEELM陶瓷芯技术，在产业链中具有较高议价权，有望在行业发展中优先受益。

但值得注意的是，南向资金对港股标的并非“雨露均沾”，而是呈现明显的分化。

统计显示，在646只可比港股通标的中，今年以来仍有多达301只港股遭南向资金净卖出，占比近一半。其中，吉利汽车、中国平安H股、赣锋锂业H股、长城汽车H股年初以来均遭南向资金净卖出超过20亿港元。

资金集中南下推动不少港股核心资产股价屡创新高。展望后市，机构普遍认为当前AH股溢价率仍处在高位，港股部分低估值品种的配置性价比仍然较高。

中泰证券研究所金融工程首席分析师唐军坚持看好港股，认为港股价值修复空间仍大。

唐军表示，港股市场1月份表现抢眼，平均涨幅明显大于A股。从港股涨幅排名看，以互联网巨头为代表的新经济行业涨幅居前，而相对A股低估值、高股息率和高折价的公司涨幅相对靠后。

由此看来，目前南向资金与A股公募基金的投资偏好比较一致，且优先配置了互联网龙头等A股市场中比较稀缺的品种，体现了港股与A股具有一定的互补性。因此，虽然港股指数1月份涨幅大于A股，但AH股溢价率的收敛幅度却不算很大，整体溢价率仍在高位，港股的相对配置价值仍然较高。

海通证券荀玉根策略团队表示，港股年初大幅上涨后回调，目前港股估值处于历史中等偏高的位置，但相对美股和A股，估值依然较低。从投资主线看，投资者可关注两类机会：一是关注科技和消费主线。港股拥有互联网、消费服务等稀缺资产，对南向资金具有一定的吸引力。二是低估行业的轮涨机会。在AH同步上市的公司中，港股的金融、地产、周期等价值板块相对A股存在较大的折价，这些低估值板块可能受益于全球经济复苏，AH价差有望收敛。