监管层问询！疫苗龙头紧急改口“不卖了”，股价仍跌停

原标题：投资者炸锅！监管层问询！疫苗龙头紧急改口“不卖了”，股价仍跌停，市值半日蒸发超123亿！

在经历了投资者怒怼、监管层发函后，饱受市场关注的沃森生物“贱卖”核心资产事件按下暂停键。

12月7日盘前，沃森生物紧急改口，暂不将转让上海泽润股权议案提交股东大会审议。不过投资者显然对此并不买账。

上午，沃森生物大幅低开17.81%，一度触及跌停，截至午盘降至37.65元/股；背后接盘方泰格医药则震荡上行，涨1.54%，报132.00元/股。

图片来源：Wind

缓兵之计？还是真不卖了？

在7日早间的最新公告中，沃森生物指出，基于公司总体发展战略和有利于上海泽润长远发展的原则，做出上海泽润股权转让及增资相关交易的决议。

不过，在相关决议披露后，受到投资者的广泛关注，出于对投资者意见的重视，并积极与投资者进行沟通，为更广泛听取各方意见，经董事会审议通过，暂不将《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》提交公司2020年第六次临时股东大会审议。

虽然紧急改口“暂不提交股东大会审议”，转让貌似要黄，但公司此前一直对出售态度坚决，并在5日晚间对中国证券报表示，转让上海泽润一方面可以在收回前期投资的同时，通过绑定上海泽润HPV产品后期的销售权，保障沃森生物的利益；另一方面，则可集中更多资源开发mRNA疫苗相关重磅产品，使公司始终保持领先于同行的技术和产品优势。

那么今早的仓促改口到底是“以退为进”的策略还是“真不卖了”？

“舆论压力太大，后面估计要黄，买方估计不敢买了。”川财证券首席投顾李松泽告诉中国财富。

某券商业内人士同样对中国财富指出，由于沃森生物的股权十分分散，没有一个股东持股超过5%，再加上最近的信息发酵和6日下午的交易所问询函，方案本身在股东大会上通过的可能性就非常之低。如今公司表示“暂不提交审议”，转让资产很可能沦为闹剧一场，“就当什么都没发生过一样。”

“不过也不排除提高上海泽润估值后再次提交方案的可能，或者沃森生物反向收购上海泽润的剩余股权，又或者就一直拖着。”上述人士分析，不过不管怎么做，此次沃森生物在股民心中基本上是信誉扫地，日后重建信誉将非常困难，除非有利好消息公布，比如mRNA疫苗的临床一期数据出来效果可以和辉瑞、Modern一样好，否则公司股价很难回到之前的价格。”

贱卖？还是存在利益输送？

此次沃森生物转让上海泽润之所以受到广泛质疑，原因主要在于“贱卖核心资产”“利益输送”“调节利润”等关键词浮现。

据了解，上海泽润成立于2003年，主要从事新型重组疫苗的开发，手握二价和九价预防性宫颈癌疫苗（HPV疫苗）等拳头产品，其中二价HPV疫苗刚于4月份完成了Ⅲ期临床研究，申请新药生产的药品注册申请也于6月份获得受理，带动母公司沃森生物股价一再上涨，前途无量。

然而就在投资者对上海泽润的盈利预期居高不下之际，沃森生物却突然于4日晚间公告转让上海泽润这一核心资产，价款仅为11.4亿元，更让股民惊讶的是，受让方好巧不巧，均为背后闪现泰格医药身影的永修观由和今年11月19日才成立的淄博韵泽。

此外，经过此次转让后，刚成立半个月的淄博韵泽对上海泽润持股比例将上升到29.80%，成为其第一大股东。沃森生物则不再控股，持股比例降至28.5%，上海泽润也随之被移出公司的合并财务报表范围。这种种安排和巧合，不禁让人疑窦丛生，难以接受。

在4日的电话会上，投资者“隔空”怒斥沃森生物：“你们在转让泽润股权问题上，有没有敬畏二级市场投资者的利益，你们对我们二级市场投资者有没有基本的尊重，你们这帮人这样做知不知道会因果报应？”

公司方面则强势回应：“你可以质疑我们的管理水平差，但你不能质疑我们的人品。”

针对这场空前激烈的双方冲突，6日下午，云南证监局和深交所均向沃森生物下发了关注函，围绕“接盘方背景，是否专为此次收购而来”“是否会导致此前协议产生违约责任”“出售后依然是二股东，只留一个董事席位是否合适”等7大关键问题要求公司做出回答。

那么沃森生物是否真存在“利益输送”？卖价到底是否合理？疫苗行业不少专业人士指出，参考此前研发进度更胜一筹的康乐卫士估值看，实际上当前沃森生物对上海泽润给出的相应估值并不算低，管理层有关“利益输送”的证据也暂未发现。

“至少在当前股权受让方的股东里面还没有找到管理层的身影，至于是否还存在其他‘马甲’，暂时没有看到。”某分析师对中国财富表示，公司出售上海泽润的目的更可能是：第一，又要做9价HPV，又要做mRNA 疫苗，确实需要筹措一笔资金来完成；第二，为达到上海泽润分拆上市的要求，需放弃控股股东的地位；第三，为完成今明两年的股权激励，都需转让股权来完成部分利润的释放。

李松泽同样认为，由于被转让的资产本身并不能确定未来一定会成为“现金奶牛”，所以对上海润泽的估值其实并不能得出统一标准。此外，疫苗开发对企业的现金要求极高，卖方从财务考虑并无不妥，估值里也显然包含了疫苗开发及市场竞争的不确定性，因此此次转让很难说是“贱卖”，“投资者之所以情绪激动，或许沃森生物股价4个月下跌了60%才是真正原因。”李松泽说。

数据显示，8月6日盘中，沃森生物创出历史最高价95.88元/股，较年初低点30.48元/股累计上涨214.57%，风头一度大盛。不过就在这之后，公司股价便不断走低，最新价格已较历史高点跌逾69%，最新市值581亿元，较前一交易日蒸发123.7亿元。