拼多多终于挣钱了，首次实现单季度盈利4亿，股价也随着大涨。自上市以来，拼多多股价累计涨了5倍。
拼多多，许多人的第一印象是便宜，这么低的售价，靠什么挣钱？
其实，感到费解的不仅是消费者，一边是“烧钱”补贴用户，一边是股价2年涨5倍，如此“能打能拼”的拼多多，也让淘宝、京东等“资深”电商大佬如临大敌。
首季度盈利超4亿元
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报，第三季度实现营收142.1亿元，同比增长89%。
营收大增的同时，拼多多也首度实现了单季度盈利。
财报显示，拼多多第三季度净利润为4.66亿元，为公司上市两年后首次实现季度盈利，去年同期为净亏损16.6亿元。
财报还显示，第三季度拼多多的销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%。侧面说明了拼多多在持续加大对用户端的投入，比如“百亿补贴”等折扣优惠。
在补贴上拼多多可谓是“火力全开”，同时也拥有雄厚的资本“弹药库”。
财报显示，截至9月底，拼多多持有现金、现金等价物及短期投资达456亿元，相比去年同期的411亿元，同比增长了11%。
2年5倍 拼多多持续大涨
截至美股周三（11月11日）收盘，拼多多股价报收于111.46美元，总市值约1334.87亿美元。在11月12日美股开盘，截至发稿，拼多多股价涨幅高达22.47%。
拼多多股价。来源：Wind
至此，拼多多自上市两年以来，股价累计上涨幅度接近500%，总市值突破1300亿美元。
或受益于拼多多靓丽业绩的影响，美股盘前中概电商股多数上涨，达达集团涨超10%，京东涨超3%，阿里巴巴小幅上涨1.31%。
位居第二大电商平台
营收、利润大幅增长的背后，源于火爆的人流量，目前拼多多已经成为中国第二大电商平台。
拼多多公告显示，截至9月底，平台年活跃买家数量达7.313亿，同比增长36%。其中，在2020年第三季度单季增长4810万。
更有机构预计，拼多多将在未来一年内成为最大的电商平台。国信证券指出，从2017年到2020年第二季度，拼多多背靠微信，依托强大的流量分发逻辑，用户数量不断逼近淘宝2020年第二季度的7.4亿。预计在未来四个季度内可以实现用户数量赶超。
还有一个更乐观的数据，拼多多的用户在增长的同时，每个买家的消费额也在增长。
在截至9月底的12个月期间，拼多多平台GMV（成交金额）达14576亿元，较去年同期增长73%。此外，拼多多平台活跃买家年平均消费额达1993.1元，较去年同期增长27%。
用户补贴不能停
对于用户和消费额的增长，有机构直接指出是源自补贴。
国信证券海外策略研究首席分析师王学恒指出，短期来看，通过深化社交建设及持续推出“高性价比”产品发展用户数量以及用户流量进而巩固其用户基本盘。
也有研究机构对拼多多的“补贴模式”表示担忧。国盛证券此前的一篇研究报告指出，拼多多的“便宜”其实是补贴出来的，真实价值缺失，用户留存困难。所谓“下沉市场”并没有很多电商尚未开发的空白用户，市场对其潜力存在高估。
换句话来说，拼多多以低价、补贴带来的用户量，需要持续补贴来维持，否则用户将迅速流失。
拼多多CEO陈磊也已意识到补贴不能停。他表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。
继续加码补贴，拼多多能否成为中国第一大电商平台？我们拭目以待。
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