200亿增量资金陆续入场科创板，竟有套利机会？

科创板50ETF开始建仓了。

还没等到节后，首批四只科创板50ETF净值已开始波动。尽管目前四只科创板50ETF入市资金有限，但对指数有正面影响，节后增量资金持续进场将继续助推行情。

有业内人士分析，在流入资金量、流入板块和流入时间基本确定的情况下，套利机会也有了。

不少股民在平台上讨论火热，紧盯基金经理建仓节奏，企图趁机小赚一笔。

科创板50ETF建仓带动指数上涨

9月28日，首批科创板50ETF产品成立，根据成立规模计算，科创板将迎来200亿元增量资金，占科创50成分股自由流通市值的6.6%、半年报基金持仓规模的46.5%。

9月30日，四只科创板50ETF的净值就公布了，这表明科创板50ETF都已开始建仓。

从净值来看，Choice数据显示，截至9月30日，首批四只科创板50ETF单位净值均已经超过1元。其中，华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF净值超过1.002，工银上证科创板50ETF、华泰柏瑞上证科创板50ETF净值超过1.001。

四只科创板50ETF基金或对指数形成明显的正向冲击作用。从科创指数上周表现来看，9月29日科创50指数涨3.80%，9月30日上涨了2.07%，与上证指数、深证成指、创业板指相比，科创50表现十分强势，成为节前最亮眼的板块。

但从成交额来讲，9月29日的前五个交易日（9.22-9.28)，科创50指数成份股的日均成交额为251亿元；进入建仓期后（9.29-9.30），其日均成交额为207亿元，交易并不火爆。

有业内人士根据相关数值分析，在极端情况下，目前四只ETF投入市场的资金量也就在30亿元左右，约占总量资金的15%。

也即，大部分资金尚未进场，双节之后增量资金推动的科创板行情仍将持续。

短期或带来套利机会

有业内人士分析，ETF运作的关键在于流动性，先下手者有先发优势，预计在一个月之内，各家基金公司会快速建仓抢先上市；与此同时，ETF上市时仓位基本会在95%以上，这意味着，在流入资金量、流入板块和流入时间基本确定的情况下，套利机会也来了。

此外，从科创板表现来看，恰逢科创板经历了一波调整，近期日均成交额仅在200亿元左右，面临流动性不足的考验，如此大额ETF又需要在短期内完成建仓，相关套利机会应运而生。

不少股民早已在相关股吧讨论得热火朝天。

根据股民讨论来看，常见有三种套利机会，一是，如果投资者有资格投资科创板股票，在合适时点，埋伏进科创50指数的前几大权重股；二是，寻找机构持仓比例低、自由流通市值小，但在科创50指数中的权重相对高、日均成交额低的权重股；三是借道布局科创板股票的基金。

但业内人士也提醒，ETF建仓期短，套利机会转瞬即逝，一旦基金经理完成配置，资金与筹码的博弈关系存在较大概率逆转。此外，影响科创板个股短期股价走势的还有其他诸多因素，普通投资者容易陷入“套利不成，反而吃套”的尴尬境地。长期来看，股价高低依旧取决于公司基本面情况。

兴业证券首席策略分析师王德伦分析，ETF建仓可能更宜缓而戒急躁，12月后，科创板50ETF或将迎来绝佳配置期。在他看来，10月、11月科创板的IPO和限售股解禁会带来筹码供给增加，行情波动性潜在放大，单边急涨行情出现概率相对有限，不确定性增加。12月后，若巨型IPO完成登陆市场、科创板龙头公司解禁减持结束、“十四五”规划形成政策刺激、科创成长估值消化到位，科创板50ETF或迎来绝佳配置期。

王德伦进一步表示，在ETF建仓期间，需关注以下事件：一是，巨型IPO即将登陆科创板。蚂蚁集团、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后可能陆续登陆科创板，出现IPO抽血效应；二是，科创板龙头面临资金剧烈再平衡，配置型资金可能流向蚂蚁集团等新上市龙头，交易型资金可能出现大幅分流；三是，科创板第二波大额解禁将至，十月末至十一月初，科创板即将迎来第二波大额解禁，科创50指数部分权重股面临小非股东解禁，股价可能提前下跌。