“中国因素”提振铜消费 国际铜价创两年多新高

国际铜价站上了近两年多的高点。截至北京时间9月21日16时30分，伦敦金属交易所铜期货（LME铜）日内最高触及6877.5美元/吨，纽约商品交易所铜期货（COMEX铜）日内最高触及3.121美元/磅，两者均创下了2018年6月下旬以来的新高。

国内方面，截至9月21日下午收盘，沪铜期货报52160元/吨，较3月下旬的今年以来最低点已累计上涨超47%。

多名业内人士表示，海外疫情影响铜矿供应、海外货币环境宽松等因素对铜价形成一定刺激。值得注意的是，中国经济复苏势头向好，有力提振了全球铜消费。全球铜市场正受益于“中国因素”。

当下，海外疫情仍不容乐观，智利、秘鲁等铜主产国的生产、物流均受到影响。最新消息显示，当地时间9月11日，智利总统宣布，将把自今年3月18日开始的“国家灾难状态”自9月15日起再度延长90天，铜供应缩减预期进一步升温。

除了供应端的不确定性外，中国各项经济指标持续向好，无疑为全球铜市场注入了活力。芝加哥商品交易所金属产品高级总监萨奇·帕特尔（Sachin Patel）表示，“中国因素”仍是全球铜市场的焦点，预计中国对铜的强劲需求将持续增加。

国家统计局最新数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；消费同比增长0.5%，市场销售规模超过上年同月水平；1至8月份，固定资产投资同比下降0.3%，降幅比1至7月份收窄1.3个百分点。消费、投资及工业生产增速均创下今年以来新高。

惠誉解决方案（Fitch Solutions）日前将2020年预测铜价从3月份的5900美元/吨上调至6000美元/吨，并将2021年预测铜价从6100美元/吨上调至6300美元/吨，原因在于中国需求的强劲反弹和全球经济活动复苏。

“为了满足国内工业需求，中国的精炼铜进口量已大幅增加。”惠誉表示，全球经济复苏将比较坎坷，且这种波动将延续到2021年。但中国的经济活动将在未来几个季度提振铜需求，中国不断扩张的电力和建筑行业将为铜需求提供持续支撑，并成为全球铜消费增长的主要驱动力。预计中国铜消费量将占全球消费量的52%至53%。

伦敦金属和矿物研究公司铜副顾问乔纳森·巴恩斯（Jonathan Barnes）表示，随着中国在全球铜市场的主导地位不断增强，预计2020年中国铜进口量将增长11.5%。

展望后期铜市，东证衍生品研究院有色金属资深分析师曹洋表示，国内铜需求主要在于线缆，下游对接电网投资，9月、10月“旺季不旺”的可能性较大，一定程度上限制国内铜的去库进程。但家电、汽车、电子等民用铜需求领域尚有发力空间，海外铜需求的修复也才刚刚开启，叠加海外库存的持续去化，铜价中期上行趋势仍然存在。

萨奇·帕特尔认为，未来中国的可再生能源系统很可能成为推动铜需求的主要因素，因为太阳能和风能装置的用铜量比传统火力发电机组要大。此外，电动汽车、新建铁路的电气化、高效率工业电动机等多领域都将增加中国的用铜量。