货币政策执行报告增刊：存量贷款转LPR转换率超92%

央行15日发布《中国货币政策执行报告》增刊——有序推进贷款市场报价利率改革。

增刊指出，利率市场化是中国金融领域最核心的改革之一。中国的利率市场化改革稳步推进，但长期以来存在利率“双轨”问题，推动利率“两轨合一轨”是利率市场化改革的迫切要求。中国人民银行牢牢抓住贷款利率改革这个“牛鼻子”，以推动贷款利率和市场利率并轨为重点，于2019年8月17日宣布启动改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，疏通货币政策传导渠道，推动降低贷款利率。

增刊介绍，经过一年来持续推进LPR改革取得了重要成效。一是 LPR充分体现了市场化特征。LPR报价逐步下行，发挥了方向性和指导性作用。

二是LPR已经成为银行贷款利率的定价基准。金融机构绝大部分新发放贷款已将LPR作为基准定价，存量浮动利率贷款定价基准转换已于2020年8月末顺利完成，转换率超过92%。

三是央行货币政策操作向贷款利率传导的效率明显增强。贷款利率隐性下限被完全打破，银行内部定价和传导机制的市场化程度显著提高。

四是以改革的办法促进降低贷款利率成效显著。企业贷款利率明显下行，银行对中小微企业的支持力度持续加大，金融结构进一步优化。

五是LPR利率衍生品市场迅速发展，金融机构利率风险管理手段不断丰富。

六是促进存款利率的市场化，推动存款利率与市场利率也开始逐步并轨。

增刊称，总体看，中国的LPR改革取得重要成效，主要有以下经验：

一是抓住主要矛盾。厘清利率市场化改革的逻辑和思路，牢牢抓住贷款利率这个关键点实现重点突破，带动全局。

二是设计科学方案。立足中国金融体系以银行体系为主的基本国情，从改革完善LPR形成机制入手推动改革，增强LPR对贷款利率的方向性和指导性，带动贷款利率的市场化，并进一步推动存款利率的市场化。

三是明确改革进度。 对银行运用LPR定价提出既清晰明确又切合实际的时间表，及时推动存量浮动利率贷款定价基准转换，有效引导和管理市场预期，避免改革久拖不决形成僵持局面。

四是坚持统筹兼顾。既通过改革破解利率传导中的体制机制障碍，又实现降低贷款利率的现实目标，还促进优化金融结构，解决小微企业融资难融资贵问题。

增刊指出，下一步，中国人民银行将按照党中央、国务院部署，继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨合一轨”，完善货币政策调控和传导机制，健全基准利率和市场化利率体系，深化金融供给侧结构性改革，促进经济高质量发展和形成新发展格局。