逢低做多“新蓝筹” 私募短期策略明晰

A股市场在端午小长假后首个交易日（6月29日）出现回调。个股方面，两市个股涨跌比已连续第三个交易日接近1:2，赚钱效应较前期减弱。面对当前市况，多家私募机构表示，尽管短期市场预计仍面临一定整固压力，个股的分化也可能继续加剧，但消费、科技、医药医疗等前期人气板块中的“新蓝筹”品种，短期内仍可逢低做多。

短期回调压力显现

端午小长假后A股首个交易日，受外盘走弱、市场成交量能持续萎缩等因素影响，主要股指均出现低开低走，个股赚钱效应也同步下滑。截至29日收盘，两市上涨个股1254只，下跌个股2500只，涨跌比1:1.99。值得注意的是，来自Wind的统计数据进一步显示，在端午节前两个交易日（6月23日、6月24日）主要股指连续两天小涨的背景下，两市个股涨跌比则分别为1:1.81和1:1.64。

对于现阶段A股市场的运行，大岩资本首席投资官汪义平表示，6月以来A股半导体、云计算、医药生物等板块均曾出现一轮快速上涨，在此背景下，股指及市场赚钱效应受外围因素影响出现回调也在情理之中。此外，汪义平同时表示，本轮A股调整预计只是短期性质，进一步下行幅度不会太大。

森瑞投资总经理林存分析，当前的经济及整体宏观环境不足以支持A股展开全面牛市行情，因此A股市场从前期的沪综指2800点一线，一路上扬至3000点附近，本身就有技术调整压力。此外，进入7月后，上市公司半年报预告季即将来临，并且7月A股市场也面临较大的限售股解禁压力。在个股业绩阶段性风险增大、个股减持增多的背景下，叠加海外疫情未见拐点、全球经济前景尚难乐观等因素，A股市场短期有较大不确定性，或仍面临整固压力。

对于近期市场个股层面的不断分化，石锋资产则表示，从中期来看，政策重点逐渐转向财政政策的信用扩张，而由于股票市场的流动性刺激减弱，市场的结构可能会更加重要，各个行业内部的个股分化可能会更加严重。

继续逢低买入

对于当前A股的具体策略应对上，中欧瑞博投资合伙人、对冲交易部总监黄松杰表示，从中期而言，A股整体仍处于震荡上行的趋势之中，短期股指可能出现的持续回调幅度预计有限，而个股的分化也仍将继续。在仓位应对方面，该私募机构继续将仓位水平维持在“进攻”区间。选股方面则坚持自下而上，从高景气度的细分行业中寻找估值性价比较高的个股逢低买入，并继续在低估值的细分行业中寻找行业龙头公司布局。

林存认为，在短期市场面临整固压力的背景下，受疫情影响较大的医药板块、需求平稳的消费板块、政策与流动性支持的科技板块，由于受宏观经济环境影响较小、业绩较为坚挺，这些人气板块的结构性行情仍将持续。而从长期来看，中国受疫情的影响已逐步减弱，经济正逐步迈入正轨，综合估值因素，各行业的优质核心资产也值得逢低配置。在此之中，静态估值较高的医药、医疗、消费电子等行业的“新蓝筹”，由于成长确定性高并能够以持续的业绩增长来消化高估值，从总市值来看也远未体现公司潜力，长期而言可能更具投资价值。

汪义平称，现阶段该机构仍会保持高仓位，尤其“新经济”领域方面的目标个股，如果近期股价调整较大，则将会选择逢低买入或增持。从2月以来的A股市场运行结构角度来看，A股市场结构化行情完全有基本面支撑。而当前A股指数震荡上行、结构性机会延续的逻辑，也并未改变。