定增“蛋糕”诱人 吸引公募组团进场

再融资新规实施4个月，已有逾百家A股上市公司抛出定增预案，也吸引公募基金竞相进场。Wind数据统计显示，截至6月22日，公募基金参与定增累计动用资金达到123.02亿元，参与增发配售的次数达到192次，较去年同期增长较快。

具体来看，广发基金今年以来动用了近20亿资金、参与了6家上市公司增发项目，包括世纪华通、新宙邦、康泰生物、国网信通、剑桥科技和旭升股份。Wind数据显示，广发基金获配上述项目的投入资金分别达到10.8亿元、3.77亿元、2.62亿元、1.31亿元、1.09亿元、0.3亿元，截至目前的浮盈率分别达到37.06%、19.27%、17.6%、24.29%、46.12%和25.12%。此外，财通基金、兴证全球基金也动用了10亿元左右资金参与增发。

与此同时，LOF、战略配售基金、混合基金、债券基金等各类型公募基金也在积极参与定增。数据显示，中欧时代先锋、博时主题行业、广发稳健增长、中欧新蓝筹、南方瑞合三年等8只基金产品动用资金均超过了1亿元。

一位基金公司人士表示，定增参与的时点尤为重要，大盘点位越低，定增盈利项目的占比就越高，平均盈利率也越高。当前上证指数位于2800点至3100点之间，根据历史数据回测，盈利项目占比大概在44.72%，平均盈利率为36%左右。

“当前，定增项目的赚钱效应相对显著，平均折价率有10%以上，浮盈也超过15%以上。”创金合信基金资管投资部副总监何媛表示，定增项目的数量和规模大概率还会继续提升，参与定增的资金也会逐步增加。

基于对后市的看好，富国基金、创金合信基金等多家基金公司陆续布局定增市场，通过公募产品和专户产品加强投资。

何媛认为，当前定增市场的整体折价收益不错。对于公募基金来说，追求个股的α收益是主要考量的因素。获得怎样的回报则要看公募基金的主动管理能力，包括个股的选择、仓位的选择、报价策略等。

一位公募基金人士表示，随着2020年定增规则的改变，锁定期缩短，折价率变高，投资者人数变多，单份门槛降低等规则的进一步松绑，定增市场将会迎来的新一轮周期。