失去疫情BUFF的游戏行业，终将风口不再？

对资深游戏宅华川来说，疫情期间居家的日子并不难熬。

昼伏夜出的华川下午1点起床，呼朋引伴打几局“农药”，时间很快就到了凌晨3点。

春节期间和之后的一段日子，在华川们的努力下，《王者荣耀》的单日流水高达20亿元，多家游戏类公司的一季报也显示业绩大增。

但就在本周，华川收到了公司全面复工的通知，与游戏亲密相伴的日子即将结束。这是否意味着，失去疫情BUFF的游戏行业，终将风口不再？

“2020年第一风口”

受疫情居家因素影响，游戏行业在今年年初风头大盛，被称为“2020年第一风口”。

除了大年三十，《王者荣耀》的单日流水高达20亿元；

除夕夜，《和平精英》的活跃用户数量峰值1亿，因在线人数过多导致服务器崩溃的新闻还登上了微博热搜；

头部棋牌类游戏下载量峰值上涨200%；

知名游戏平台Steam最高同时在线人数达1880万，打破了2018年春节因《绝地求生》大火而创下的1852万的历史性纪录。

此外，政策层面也利好消息不断。

2月19日，北京市政府发布《关于应对新冠肺炎疫情影响促进文化企业健康发展的若干措施》，其中“电竞北京2020计划”宣布王者荣耀世界冠军杯总决赛落地北京；

2月25日，国家新闻出版广电总局公布了2020年2月份第二批国产网络游戏审批信息，包括腾讯、网易、游族网络、创梦天地等多家上市公司的53款游戏产品获批。

受新一批游戏版号出炉的消息提振，2月25日，网络游戏板块内的多只个股集体上攻。其中，国农科技（000004）涨停，宝通科技（300031）涨超8%，三五互联（300051）涨超6%，佳云科技（300242）涨超5%。

一季报行情同样由游戏行业独占鳌头。

截至3月9日，在已发布一季报预告的35家A股上市公司中，昆仑万维（300418）、游族网络（002174）、姚记科技（002605）分别以6.02亿元、3.46亿元、1.74亿元净利润成为截至目前一季度“最赚钱”的3家公司。

上述公司纷纷表示，受益于游戏业务板块快速发展，活跃用户和流水增幅较大，公司手游广获好评，对主营业务收入及利润产生积极影响。

数据来源：Wind 中国财富网制图

行业狂欢下并非所有人都是赢家

2020年的靓丽开局是否让游戏业所有公司都业绩长虹，成为赢家呢？答案显然是否定的。

此前就有业内人士指出，“疫情的发生并未对游戏行业激发特殊的需求，但对游戏用户的消费习惯有一定的影响。这给有品质的游戏和服务提供了机会。”

换句话说，行业分化在疫情的推波助澜下正变得更加严重。

从整个春节期间的游戏下载量来看，排名60开外的游戏应用不仅没有增长，反而被头部游戏压缩了生存空间，整体下载量呈负增长态势；而就流水TOP100的游戏表现看，策略类、放置类游戏下载量也都节节败退，出现负增长。

此外，在复产复工方面，当巨人网络（002558）、腾讯、三七互娱（002555）等游戏龙头公司已通过无接触招聘抢夺人才时，小公司正因延期复工所造成的研发周期搁置而面临巨大的生存困境。

游戏业的两极分化，自然有来自公司自身体量、研发能力等的影响，但更为根本的，是所发行游戏是否能含着“版号”这个金汤匙出生。

有版号者，生；无版号者，亡，真实又残酷。

数据显示，随着监管趋严，从2019年4月起，“含着版号出生”的游戏数量已开始明显减少。4月份，仅有1批次40款游戏获得版号，到了5月份，获批游戏数量下降为零，此后每月获批的游戏数量基本保持在100款以下，与前两年的游戏版号发放高潮期相比，2019年获得版号的游戏数量出现了断崖式下跌。

高昂的版号获取成本，使得一边的中小游戏公司生存空间被进一步压缩；另一边的游戏龙头公司则开疆扩土，大肆整合。在这一过程中，由于龙头公司对下载渠道和支付渠道的广泛占据，大公司的游戏得以大面积推广，形成垄断，中小游戏公司更为艰难，只能夹缝求生。

疫情好转，游戏业风口消失？

虽然游戏行业马太效应明显，但疫情特殊时期，行业内部始终是维持了“头部企业吃肉，中小企业喝汤”的格局，全行业“有饭吃”。如今，随着疫情逐步好转，社会生态回归正轨，游戏行业的热度还能否维持？

3月9日，网络游戏指数下跌，截至收盘，报5121.56点，跌幅为5.23%。游族网络、拓维信息（002261）、冰川网络（300533）跌幅均突破8%，三五互联、姚记科技、电魂网络（603258）悉数跌停。

“股价反映的是对未来的预期。春节期间全民宅家，游戏行业受到短期刺激而业绩大涨，在节后也有过一段股价上涨的表现，但随着疫情好转，全国各地复工复产，大家的注意力将转移到经济建设上来，对游戏的关注度自然会有所下降。短期看，游戏的事件性刺激已经过去，长期增长的持续性不强。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对中国财富指出。

易观分析师廖旭华则表示，2020春节档给游戏行业带来了实质性的增长，预期此次增长趋势长期保持是不现实的，但不可否认的是，春节档将为游戏行业后续发展奠定良好的市场基础，并有望进一步助力市场的升级与发展。

值得注意的是，在此次春节期间，除了腾讯、网易的头部手游表现依然强劲外，今日头条的背后公司字节跳动也冲进了免费游戏榜单TOP10。而早在2018年6月，今日头条就上线了“今日游戏”以介入游戏联运领域，此次春节档“异军突起”，引起了业界的广泛注意。

券商研报普遍认为，今日头条进入游戏分发领域，将打破手游行业形成渠道格局，利于游戏研发商提升溢价能力。但也有业内人士指出，腾讯与网易游戏业务收入在中国游戏整体收入占比过半，头条系难以撼动行业格局。

未来，随着国内主流云游戏平台进入测试，云游戏时代核心IP移植变现的空间被再次打开，以今日头条为代表的破局者能否打破行业天花板，让我们拭目以待。