机构关注“新国防” 看好“硬科技”

近期军工板块个股频现异动，接下来会如何演绎？市场分析人士认为，过去几年来军工板块持续下行，不管是估值水平，还是机构配置比例均处于历史绝对低位，在市场风险偏好提升的背景下，军工板块正处在行情启动期。

关注“新国防”行情

春节以来，科技成长板块表现抢眼，“新基建”备受市场关注。在国盛证券军工行业首席分析师余平看来，国防军工领域作为科技竞争的战略高地，同样发生着重大变化。国防军工行业从传统装备制造，延伸到前沿科技领域，“新国防”呼之欲出，国防军工板块正处于行情启动期。

富国基金军工主题基金经理章旭峰表示，国际尖端技术封锁导致“自主可控”时代的来临，包括芯片、新材料、半导体、大飞机、国产发动机等核心装备及元器件有望在未来全面实现国产替代。

“自2015年下半年以来，军工板块持续调整，当前无论是从估值水平还是机构配置比例看，都处于历史绝对低位。”章旭峰看好军工板块后市表现。

章旭峰进一步分析，现阶段军工主机厂及分系统核心配套企业的估值处于历史低位，相当一部分估值只有20倍至30倍PE，PEG小于或接近于1，加上部分核心配套企业资产证券化已经加速推进，“当前市场完全支持军工行情的启动”。

鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙表示，国防军工行业和科技成长板块相似，对市场风险偏好提升敏感，短期内上涨或源于风险偏好提升，但从全年看，业绩驱动是主线，因为随着军工订单的释放，能够看到行业整体业绩逐季上行迹象。“再融资新规正式落地之后，有望加快国防军工行业资产证券化进程，这也是推动行业外延扩张的重要催化剂。”

看好军工“硬科技”

对于军工板块接下来的布局方向，余平看好以下3个细分领域：首先是军贸领域；其次是卫星互联网领域，由于低轨卫星轨道、频率资源有限，国际卫星发射加速将倒逼中国加快进行卫星互联网建设；最后是国产化领域，军工半导体、航空发动机、大飞机都要实现国产化，会带动相关上市公司的发展。

艾小军表示，未来军工行业有望打破长期以来“军工为主、民用较弱”的局面，大幅提升经营活力和竞争力。随着国产大飞机产业链配套能力逐步完善提高，民用飞机市场将为军工行业及其配套产业带来巨大的空间。

在陈龙看来，军工板块投资有长逻辑支撑，卫星互联网、大飞机产业等均处于起步阶段，未来行业增长空间巨大，后续行情发展有待于核心技术突破、产品落地。在这个过程中，有望吸引市场资金持续进入，推动行情进一步发展。

章旭峰看好军工领域的“硬科技”，包括航空主机厂及核心配套企业、低轨卫星产业链、飞机核心材料制造、发动机产业链等，其中芯片、新材料、国产发动机等核心装备及元器件，有望在未来全面实现国产替代。