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单周“补水”9000亿元 央行下周流动性投放料缩量

2020-01-18 09:50 来源 : 中国证券报·中证网        作者:罗晗

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本周公开市场操作三连发,央行合计净投放9000亿元流动性,创下近三年单周新高。分析人士指出,目前资金面形势有所好转,但仍偏紧,料下周央行将继续缩量实施流动性投放。

公开市场操作“三连发”

本周五(17日),央行再度开展14天期逆回购操作,规模2000亿元。本周三,央行时隔15个工作日后重启逆回购操作,不仅开展1000亿元的14天期逆回购交易,还开展了3000亿元的中期借贷便利(MLF)操作,为跨节资金面保驾护航,开启LPR(贷款市场报价利率)报价前的“降息”操作窗口。自此,春节假日前的流动性投放大幕正式拉开。

周四,央行又开展了3000亿元的14天期逆回购操作。合计来看,本周央行共开展6000亿元14天期逆回购和3000亿元1年期MLF操作,由于同期无央行逆回购和MLF到期,央行净投放9000亿元流动性,创下2017年1月14日当周以来公开市场操作单周净投放量新高。

“大红包”让资金面得到舒缓。本周初货币市场利率一度大涨,但自16日以来,Shibor利率下行明显,截至17日,隔夜、7天和14天期品种分别下行9个基点、2个基点和3个基点。

后续投放可能缩量

分析人士指出,近期资金需求来源主要是税期高峰、政府债券发行缴款和春节取现需求。1月份是传统税收大月,对年初流动性影响较大。2020年年初地方债发行量也创新高,Wind最新数据显示,1月地方政府债券计划发行规模已达7925亿元,加上1700亿元的国债,政府债券发行缴款就需近万亿元资金。

此外,春节前同业存单也集中到期。Wind数据显示,今年1月同业存单到期偿还量为8862亿元,集中在下半月,将对春节前流动性形成一定扰动。

中信证券首席固收分析师明明预计,节前央行仍将持续开展逆回购操作以提供流动性支持。不过,随着资金面紧张态势逐渐趋缓,后续央行公开市场操作可能会缩量。值得一提的是,1月23日,还有一笔2575亿元定向中期借贷便利(TMLF)到期。央行是否会续做仍有悬念,2019年四季度央行就未再开展TMLF操作,出乎市场预料。不过,明明认为,TMLF利率优势下各大银行仍然有续做动力,不排除TMLF会在续做基础上再“加量”的可能性。

责任编辑:吴芃
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