估值遭基金大幅下调的白马股还要买专利？

原标题：惴惴不安的20多天后，股民等到了跌停！估值遭基金大幅下调的白马股居然还要买专利？

从11月18日曝出债券违约事件后的第22天，东旭光电复牌了。

除了毫无意外的跌停外，还有743项要买的专利。

截至12月10日收盘，东旭光电股价报4.32元/股，下跌10%。

不久前，多家基金公司下调东旭光电估值至1.65元/股。

这只昔日白马股让人唏嘘不已。

向控股股东购买专利资产

12月9日晚间，东旭光电表示拟向东旭集团发行股份购买其持有的743项专利及专利申请的所有权，具体金额待标的资产的交易金额确定后与交易对方协商确定，发行股份的价格为4.75元/股。

东旭光电向控股股东东旭集团发行股份购买的专利是公司目前正在使用的与光电显示材料业务相关的专利，大部分已经获得国家知识产权专利局授权，部分正在申请中。

这个系列的专利是公司主营业务液晶玻璃基板及其装备专用专利，是实现公司主营业务收入的技术保障。

东旭光电表示，本次交易完成后，公司资产与业务完整性将进一步增强，盈利能力预计有所提升。

据了解，东旭光电拥有中国第一、全球第四的液晶玻璃基板生产能力，是以光电显示材料为代表的新材料领域的主力军之一。

“通过本次交易，有利于保障公司的主营业务的独特性和持续发展，也将有利于公司在人员、采购、生产销售、知识产权等方面保持独立性。”博星证券研究所所长、首席投顾邢星说。

专利曾被无偿使用

倘若只是买一买专利，没什么大不了的。

不过，财富君发现，这743项专利中，有一部分专利是东旭光电曾经无偿使用的。

根据9日的公告，东旭光电拟购买的专利包括东旭集团名下的专利和东旭集团及东旭科技集团名下的专利，共计743项。

但是，其中关于TFT-LCD玻璃基板的专利早前是无偿给东旭光电使用的，失效时限多是在未来的10年左右。

事实上，在2014年1月3日之前，东旭光电在还被称为“宝石A”的时候，就曾跟东旭集团签订过《专利独占许可合同》。

2011年12月22日，宝石A与东旭集团签订了《专利独占许可合同》，合同约定东旭集团将其拥有的30项与TFT-LCD玻璃基板生产有关的专利独占许可给宝石A及子公司使用。

后来因为无法将专利同时以独占许可方式备案至公司及子公司名下，经协商后，宝石A与东旭集团将专利的许可方式由“独占许可”修改为“普通许可”，并重新签订专利实施许可合同。

在此基础上，东旭集团将余下的其它12项与TFT-LCD玻璃基板生产有关的专利，在与其他相关方解除独占专利许可合同后，许可给宝石A及子公司使用。许可期内使用费为零元，许可期限自合同签订日起至2015年12月21日止。

2015年2月，东旭集团承诺，即使东旭集团在未来取得其他未包括在《专利实施许可合同》中的与平板显示玻璃基板相关的专利后，将完全按照《专利实施许可合同》的条款与东旭光电及其子公司（芜湖光电、芜湖装备和石家庄装备）签订无偿的专利许可合同。

当年6月，东旭集团再次承诺，在《专利实施许可合同》中涉及专利权的有效期限内，无论东旭集团是否控制东旭光电，承诺上述《专利实施许可合同》到期后，东旭集团仍将根据东旭光电的要求，无条件按原合同条款与东旭光电及其子公司（芜湖光电、芜湖装备和石家庄装备等）续签《专利实施许可合同》。

究竟为何要购买专利呢？

对此，巨丰投顾高级投资顾问赵玲表示，东旭光电控股股东拟向石家庄市国资委转让其持有的股权。因此，选择在还有35.95亿元债务未还清的关口，向控股股东购买专利，或为接下来股权转让、国资委入驻该公司扫清障碍，解决国资委入驻之后的企业与大股东部分权益的关联问题。

赵玲还提出，据公司员工表示，公司一切经营正常，似乎与债务违约、现金流危机等说法并不相符。所以，对于东旭光电，事实上了解公司真实情况的人并不多。

多家基金公司下调目标股价

从11月18日至今，东旭光电被上清所发布的业务提示曝出债券不能如期还本付息开始，已经超过20天。

截至目前，东旭光电仍未能如期兑付的16东旭光电MTN001A、16东旭光电MTN001B，及16东旭光电MTN002的应付利息及相关回售款项，合计35.95亿元。

东旭光电手握183亿货币资金，却偿还不了债券回售款项。

包括平安基金、申万菱信基金、华泰柏瑞基金在内的12家基金公司都将东旭光电的估值价格下调，有11家将其下调至1.65元/股。

如果以1.65元/股的股价来计算，东旭光电的总市值将降至94.55亿元。

股价一字跌停后，股民们直喊“肉疼！”

不少股民寄希望于国资接盘。

实际上，石家庄市政府对于东旭集团的态度还是比较积极的。

除了石家庄市国资委拟接盘东旭集团51.46%的股权外，12月9日，石家庄市政府专门召开东旭集团帮扶专题会议，要在依法合规的基础上，对其积极支持，大力帮扶，助力企业早日摆脱困境。

邢星提示投资者，多家基金公司下调东旭光电每股的估值应该引起投资者的注意，此次关联交易对于东旭光电来讲或许具有一定的战略意义。不过，目前市场的资金对于上市公司亏欠的债务比较敏感，短期内上市公司股价波动的预期将会加大，尚需投资者谨慎对待。