年末私募延续积极投资策略

A股市场正迎来全年投资收官阶段。来自多家主流私募及第三方调查机构的最新信息显示，目前私募在年末收官阶段将继续保持积极的投资策略。同时，在市场研判整体偏多、个股结构性策略继续大行其道的背景下，年末私募获利兑现意愿并不明显。

市场研判整体偏多

上海世诚投资总经理陈家琳表示，今年最后两个月，A股市场整体向好存在三大利多因素：一是投资者将逐步对滞胀观点修正，一旦滞胀预期有所钝化甚至出现拐点，股票市场将迎来新的向上动力；二是改革预期，随着资本市场“深改12条”的逐步落地，A股市场将迎来更优的生态环境，为未来的“长牛、慢牛”夯实制度基础；三是增量资金的持续流入，11月下旬A股迎来MSCI第三次扩容，未来数年外资持续流入是不可逆的过程。

此外，世诚投资认为，未来近三个月A股市场均处于业绩真空期，低估值板块的估值修复大概率将在年末延续，市场风险偏好（特别是在科技成长板块）未来也仍有提升空间。因此，该私募对今年A股最后两个月的表现保持乐观预期。

星石投资认为，2019年以来，沪深300指数涨幅在全球重要指数中名列前茅，在经济基本面整体企稳向好、全球货币环境整体趋松的背景下，预计今年年底至明年，A股市场会保持长期向好的态势。

和聚投资则表示，将重点关注A股市场的年末结构性行情规律。截至目前涨幅居中的板块，年末强势的概率更大。具体而言，年初以来走势相对居中的行业，可能意味着其基本面不太差且估值相对更有优势，相关板块预计在今年市场的收官阶段仍有较好的结构性投资机会。

中高仓位成主流

据中国证券报记者了解，尽管2019年A股市场主要股指均出现较大幅度上涨，但由于2018年市场曾出现全年度的走弱，2018年至今，多数股票私募的绝对收益率水平并不突出。综合今年以来市场结构性机会持续凸显等因素，对于今年A股年末的收官，多数私募的获利兑现意愿相对有限。

上海某中型私募投资总监表示，今年以来，以白马股为代表的优质个股慢牛行情几乎贯彻全年。对于今年的投资收官，该私募机构将以“质地为王、长期投资”的思路，继续将仓位水平保持在六成以上。“追求波段和短线、板块轮动的时代已经远去，牛股需要‘捂’已是不争的事实。”

值得注意的是，当前不少私募秉持“长线捂股”的投资策略，在私募仓位水平和增减仓意愿等方面得到验证。私募排排网日前发布的数据显示，截至10月末，国内股票策略型私募基金的平均仓位为66.55%，相比上个月同期环比上升3.11个百分点。此外，在增减仓意愿方面，75.95%的私募基金经理表示将选择维持现有仓位不变，仅有9.92%的私募基金经理表示将在11月进行减仓。