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一天挣9%,无风险,这等好消息怎可不知道!

2019-10-22 20:16 来源 : 中国财富网        作者:毛超 原创

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中国财富网讯(毛超)太难了!

光弄懂就已经很“烧脑”了。

近日,华泰证券GDR全球存托凭证无风险套利日赚9%的事传得沸沸扬扬。但财富君研究一番发现,挣这个钱,不太容易。

东西一样,价格不同

10月21日,华泰证券A股跌了5.38%,报17.19元,创2019年年内新低。

引发此次大跌的原因,是“跨交易所价差”。在伦敦交易所上市的华泰证券GDR,在120天的兑回限制期届满后(10月21日),可转换为A股股票,但二者间存在明显价差。

华泰证券GDR转换成华泰证券A股,可以说几乎是同一个东西,但A股却比GDR贵近9%。

为了直观还原价差,以伦敦当地时间10月18日为例,华泰证券GDR(HTSC.L)当天收盘价为23.7美元每份,以当天1美元兑换7.069元人民币的中间价换算,每份GDR相当于167.54元人民币。每份GDR可换10股华泰证券A股,转换价格相当于16.75元每股,而同日华泰证券A股(601688)收盘价为18.23元,GDR和A股价差近9%。

“有人拿着在国外打折买的华泰证券,来A股换钱了。”

10月22日,华泰证券A股股价上涨2.21%,同时华泰证券GDR股价也涨了,目前华泰证券GDR和A股的价差已经缩小到6%左右。

如何跨市场“套利”?

问题来了,想挣“跨交易所价差”,该如何操作呢?有两种方法——

一是“裸做多”,买价格便宜的华泰证券GDR,等股价涨到跟A股一样。但这不叫做“套利”,因为要承担华泰证券GDR涨不起来的风险。

二是 买进华泰证券GDR,融券卖出华泰证券A股,在兑换日将GDR转为A股,还融券,具体有四个步骤:

第一步,买股票,买华泰证券GDR;

第二步,借股票卖出,融券卖出华泰证券A股;

第三步,转换股票,将华泰证券GDR转换成A股;

第四步,还股票,还借来的华泰证券A股。

但是,财富君在第一步就卡住了。因为想要[XC1] 购买华泰证券GDR,需要在伦敦证券交易所开户,需要国际交易账户,需要海外银行账户等等一系列条件。

第二步,财富君也卡住了。融券卖出华泰证券A股,需要找到有券源的券商,需要满足50万元人民币资产的融资融券门槛(个别券商要求会更高),需要支付融券年化率8%~14%的利息,并且多数情况下,融券的券源十分稀缺,有钱也不好借着券(股票)。

第三步,这个步骤本身难度不大。据财富君的理财顾问说,只要点一下就好,但是没华泰证券GDR看不见那个页面,没法点,具体页面他也没见过。

第四步,难度也不大。理财顾问跟财富君说,也是点一下就行,就是“现券还券”那个按钮。

交易成本太高

安信证券研报指出,在通过华泰证券GDR进行套利交易的过程中,包括换汇成本、兑换成本、资金成本在内的各项套利成本合计约为5%,这意味着未来华泰证券的A股和GDR间的价差或将长期维持在5%左右。

财富君的券商朋友也说,申购华泰证券GDR的都是一些大型跨国金融机构,很多机构在6月20日华泰证券GDR刚发行不久就已经谋划“套利”了,现在才看到的财富君还是别瞎折腾,歇了比较好。

值得一提的是,6月20日,华泰证券GDR在伦敦证券交易所挂牌上市,每份GDR的发行价格是20.50美元,相当于14元人民币每股,当时华泰证券A股股价为21元人民币,H股股价为11.76港元。

彼时还有人质疑,为什么GDR能够相较于港股溢价40%发行?

答案是:GDR发行一定时间后,能够转换A股,但H股不能转A股。

责任编辑:谢玥
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