沪市现首家“面值退市股” *ST大控被终止上市

在理性交易和市场选择之下，*ST大控不得不面临终止上市的结局。这是沪市首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司，也是继中弘股份、*ST雏鹰、华信国际和*ST印纪之后A股市场第5家面值退市股。

10月18日，上海证券交易所严格依据《股票上市规则》的有关规定，根据上市委员会的审核意见，对大连大福控股股份有限公司（简称*ST大控或公司）股票作出终止上市的决定。市场普遍认为，*ST大控面值退市，是公司基本面持续恶化的反映，是市场选择的结果，体现了投资者对公司的价值判断。

*ST大控潜藏的诸多风险隐患早已预示了其退市结果。其一，经营不善并持续恶化。*ST大控近年来以贸易业务为主，主营业务基本空心化，公司最近4年有3年亏损，2018年亏损额高达15.65亿元，财务审计报告连续三年被出具非标准审计意见。期间，公司多次跨界收购供应链、酒店、建筑公司等资产，但都以终止收场。

其二，资金被占用，内控失效。据了解，公司目前财务状况恶化，逾期短期借款2.3亿元，并涉及多起借款担保诉讼、中小投资者证券虚假陈述诉讼，主要资产及银行账户被查封冻结。综合来看，公司已沦为“壳公司”，基本丧失持续经营能力。

从公司治理来看，2016年至今，实际控制人代威通过未履行的贸易合同占用公司17.46亿元资金。公司还发生多起违规担保，内部控制形同虚设，2016年至2018年连续三年内部控制审计被出具否定意见。

其三，信披违规，被立案调查。2015年、2017年因多项信息披露违法违规，公司、实际控制人等两次被证监会立案调查和行政处罚，上交所对相关方采取公开谴责等纪律处分。近期，因资金占用问题长期未解决，公司被大连证监局责令改正，上交所对公司相关信息披露违规问题采取公开谴责等纪律处分。2019年5月30日，因涉嫌信息披露违规违法，公司被证监会立案调查，目前仍处于被调查中。

梳理*ST大控近年来的股价变动可以发现，投资者早已看穿其真实面目，2018年初开始公司股价已下跌至2元以下。2019年以来，*ST大控负面消息不断，基本面持续恶化。从6月份开始，*ST大控股价连续下跌，开始低于面值，后虽然一度回到面值以上，但于8月22日开始又连续下挫，直至9月19日连续20个交易日低于面值，触及终止上市条件。

目前，上交所公司退市工作已经实现市场化、常态化、法治化。梳理*ST大控的公告可以看出，上交所依法依规履行一线监管职责，多次就年报披露、收购资产、对外投资等重大事项向公司发出问询函、监管工作函等，严格信息披露，充分揭示风险，让投资者对*ST大控有一个客观真实的认识。对于退市风险，根据上交所《股票上市规则》有关规定，公司已多次向投资者提示。

需要注意的是，*ST大控股票将自2019年10月28日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“退市大控”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌。

根据规定，*ST大控股票将在摘牌之日起45个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。