“金九银十”销售回暖 地产板块或触底反弹

中国财富网讯（田欣鑫）10月17日，沪深两市窄幅震荡，量能持续萎缩，盘面较为平静。截至午间收盘，申万一级房地产行业指数下跌0.24%，分析人士表示，当前房价地价趋稳，基本面下行，融资持续收紧，政策调控进一步收紧的可能性不大，估值继续下行空间较小，因此，房地产板块底部反弹的概率更高。

4月以来持续调整的房地产板块近期已经出现一定反弹，10月16日，申万一级房地产行业指数早盘涨幅一度超过2%，后冲高回落，最终上涨0.56%，位居行业涨幅第二位。

上周，申万一级房地产行业指数上涨4.74%，同期上证指数上涨2.36%，房地产板块跑赢大盘，在28个行业板块排名中排第3位。

地产板块反弹，除市场风格变化外，房地产市场的传统销售旺季“金九银十”也是一个因素。

数据显示，9月百城住宅价格指数同比上升3.56%，涨幅较上月下降0.12个百分点，环比上升0.31%，同比、环比涨幅均收窄，整体市场房价或延续较为平稳的态势。9月，30大中城市商品房成交面积同比增长10.59%，增速回升，环比增长13.18%。财富证券表示，9月进入“金九银十”旺季，商品房成交明显回暖。

从房企销售数据来看，9月金地集团销售面积135.2万平方米，同比增长46.7%，销售额250亿元，同比增长39%；融创中国销售面积430万平方米，同比增长22%，销售额629亿元，同比增长18%；中南建设销售面积153.8万平方米，同比增长109%，销售额189亿元，同比增长80%；招商蛇口销售面积104万平方米，同比增长43%，销售额234.6亿元，同比增长82%；阳光城销售面积222.9万平方米，同比增长51%，销售额272亿元，同比增长70%。

房企销售数据均有较为明显的增长，华创证券表示，主流房企销售持续超预期，行业销售或至少走强到明年2月。

中泰证券表示，当前全球经济或进入衰退期，市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价，地产股业绩确定性优势进一步凸显。总体来看，当下地产股存在三重机遇：政策（调控和融资）边际改善带来的估值修复；年末释放业绩带来的估值切换；部分优质房企全年业绩或略超预期。推荐受益于集中度持续提升，在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线企业。

中银国际证券认为，在行业景气度下行的背景下，部分城市出现房价下滑的趋势，政策端压力减弱，总体政策及资金环境或将边际改善，而板块估值仍处于历史低位，目前主流房企2019年动态市盈率4.5-8倍，价值低估待修复。龙头及高成长房企2019-2021年业绩锁定性较强，基本面坚实，快回款、高周转、融资渠道多元化的优势将进一步推升行业集中度。

华创证券研报指出，目前房地产板块估值处于历史低位水平，估值优势较明显，主流房企对应2019年市盈率仅为4-9倍。叠加总体政策和资金环境或将带来边际改善、主流房企销售持续超预期等利好因素，房地产板块有望于年底实现估值切换。

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