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强者恒强 结构性行情延续

2019-10-09 08:45 来源 : 中国证券报        作者:牛仲逸

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在结构性行情中,尤其是在指数震荡调整时,部分个股逆市上涨,甚至创出历史新高。9月16日以来的调整过程中,这一特征同样明显。

分析人士表示,当前A股强者恒强,市场机会主要集中于龙头个股。能够多次穿越市场调整的个股,若驱动逻辑来自业绩端,则有望走出慢牛格局。

结构性机会显现

Wind数据显示,从9月16日市场调整以来,截至10月8日,上证指数累计下跌3.88%,剔除近期上市新股,期间两市共1049只个股跑赢上证指数,其中529只实现正收益。

具体来看,有419只涨幅落在0-10%区间,82只涨幅在10%-20%区间,18只涨幅在20%-30%区间,宝鼎科技、乐歌股份、银宝山新、金冠股份、赛腾股份、新农股份、东方中科、酒鬼酒、睿能科技等个股区间涨幅则超过30%。

9月16日以来,剔除近期上市新股,两市共有83只个股创出历史新高,不少个股在创出历史新高后,又遭遇一定回撤。从近3个交易日来看,Wind数据显示,两市有18只个股创出历史新高,医药生物行业成为最大赢家,包含了9只个股;银行股有2只,分别是平安银行、宁波银行;由于科技股在本轮调整中,普遍出现较大程度回撤,这份名单中,仅有硕贝德(电子行业)、中孚信息(计算机)两只科技个股。

在这18只个股中,大多是业绩持续稳定增长的慢牛股或细分领域的龙头股。

行业龙头表现出相对于行业的估值溢价,这也是近几年A股市场的重要特征。“市场中投资者结构变化与行业整合这两个过去推动行业龙头估值溢价的因素,依然是我们未来看好行业龙头的两大理由。”东吴证券策略分析师陈李表示,第一,随着外资持续流入A股,市场的投资趋势将出现变化;第二,海外资金倾向于投资优秀企业,即具有长期竞争力的行业龙头。第三,公募基金提高龙头的配置比例这一趋势将延续。

短期止跌企稳

8日沪深两市冲高回落。有市场人士表示,短期市场已经进入止跌企稳过程。对比历史数据,过去10年只要国庆假期前5个交易日下跌,则假期后的5个交易日必然上涨;如果假期前的5个交易日下跌幅度大,则假期后的5个交易日上涨的幅度也更大。华鑫证券策略分析师汤峰表示,国庆假期后首周行情值得期待,总体行情呈现出先抑后扬的概率大。

展望10月行情,各大机构对A股较为乐观。东莞证券策略研究团队表示,政策释放积极信号有望带动经济逐步走稳,货币政策继续给实体经济注入流动性支持,经历9月中下旬的震荡整理后,市场抛压有所释放,预计10月市场有望保持震荡企稳格局。

银河证券策略研究指出,10月市场或将处于震荡格局,基本面情况决定市场走势,需密切关注宏观经济数据及上市公司三季报情况。中长期看,资产重组、深化资本市场改革等政策或逐渐落地,利好A股市场长期发展,叠加逆周期调控政策托底,看好A股市场长期投资价值。


责任编辑:谢玥
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