“硬脱欧”风险依旧 英镑反弹难以持续

本周以来，英镑兑美元汇率一改此前闷声下行的走势，迎来强劲反弹行情，4日更创出近半年最大单日涨幅。

市场人士表示，英镑兑美元汇率走势与英国“脱欧”形势息息相关，此次英镑大涨便是对英国“硬脱欧”风险下降最直接的反应。

展望后市，英国“硬脱欧”风险仅是下降，并未消退，加上英国疲弱的经济表现，短期内难言英镑筑底。

英镑出现久违大涨

4日，英镑兑美元汇率出现了久违的大涨，带动欧元兑美元汇率一同上涨。

据Wind数据，英镑兑美元汇率4日涨1.37%，创今年3月14日以来最大单日涨幅；同期欧元兑美元汇率涨0.56%。

从历史数据看，英镑兑美元汇率自今年3月13日起到达年内高点1.3381后便一路震荡下行。截至5日21时发稿，英镑兑美元汇率延续上一日涨势，日内涨幅为0.62%，报1.2332。

消息面上，英国“脱欧”局势突现“峰回路转”。据央视新闻，北京时间5日凌晨，英国议会下院以328对301票通过“阻止政府‘硬脱欧’的法案”；随后，英国首相鲍里斯·约翰逊提前举行大选的提议被否。

申万期货研究所宏观分析师金硕认为，对于英镑兑美元汇率的反弹，“脱欧”的影响仍是主要原因；但另外还有两个因素影响英镑走势，一方面，疲弱的美国经济数据让近期较为强势的美元大幅回落，从而导致英镑被动升值；另一方面，此前外汇市场上押注英镑贬值的头寸在之前相当“拥挤”，因此任何边际上较小的变化因素都能带来英镑走势上的较大变化。

“脱欧”成英镑心中的痛

分析人士称，近年来，英镑兑美元汇率主要受到英国“脱欧”形势的影响。

2013年1月23日（当地时间，下同），时任英国首相卡梅伦首次提及“脱欧”公投。英镑兑美元汇率在震荡几天后持续下挫，一直到2013年3月13日才止跌回升。2013年1月23日-2013年3月12日下行期间，英镑兑美元汇率从1.5837跌至1.4897，跌幅为5.94%。

2015年5月28日，英国政府向下议院提交并公布了有关“脱欧公投”的议案，并承诺将在2017年底之前举行投票。英镑兑美元汇率在此前已连续四日下跌，“脱欧公投”公布后，英镑兑美元汇率延续下跌势头，一直到2015年6月1日跌至近一个月最低位。

2017年3月16日，英国女王伊丽莎白二世批准“脱欧”法案，授权时任英国首相特雷莎·梅正式启动“脱欧”程序。英镑兑美元汇率当日结束此前连续下跌态势，连续上涨，2017年3月16日至2017年3月27日的八个交易日内累计涨幅为2.16%。

2018年6月26日，英国女王伊丽莎白二世批准英国首相特蕾莎·梅的“脱欧”法案，正式允许英国脱离欧盟。2018年7月12日，英国发布“脱欧”白皮书。在以上两个时间节点中，英镑兑美元汇率受到提振，呈连续上涨态势。

2019年3月12日，英国下议院就“脱欧”协议草案表决，最终以242票赞成，391票反对否决草案。当天，英镑兑美元汇率下跌0.60%，但消息传出后，3月13日，英镑兑美元汇率大涨2.03%，盘中最高见1.3381，创年内高点。

市场分析人士指出，英国“脱欧”形势之所以影响英镑走势，是因为无论英国“软脱欧”还是“硬脱欧”均会对英国经济产生较大影响。“软脱欧”对英镑的影响不大，或许还对英国更为有利。这意味着英国依然可以通过某种方式与欧盟保持密切联系，参与欧盟单一市场。这可以最大限度地减少对贸易，供应链和企业的干扰。这种情况下，英镑受到“脱欧”的影响较小，其与美元、欧元、日元与人民币等国际主要货币的比价不会波动太大。“硬脱欧”会导致英镑大幅下挫。这意味着英国放弃了欧盟单一市场的成员资格，不再享有不受关税限制的情况下与其欧洲伙伴自由贸易的权利。自欧盟各国进口的商品将可能变得昂贵，消费支出会因此而大幅增加。