接棒铁矿石 沪镍演绎期市“黑马”风采

今年以来，国内期货市场上最大的“黑马”品种非沪镍期货莫属。Wind数据显示，2019年以来，截至9月2日10:00，沪镍期货主力连续合约累计上涨55.58%，铁矿石期货连续合约累计涨幅超25%，沪金期货主力连续合约累计涨幅超24%。

就9月2日期货盘面表现来看，文华财经数据显示，9月2日国内期市开盘，沪镍期货主力1911合约价格封于涨停板136960元/吨，再次刷新该合约上市以来新高，涨6%。

A股方面，同花顺数据显示，截至9月2日10：00，与商品金属镍相关的A股方面，青岛中程涨停，盛屯矿业、杉杉股份、格林美、西部矿业、兴业矿业、宁波联合等也有不错涨幅。

金瑞期货分析师表示，印尼“禁矿靴子”于上周五晚间落地，禁矿的结果将导致中国和印尼的矿-铁结构出现改变，国内有产能无矿，印尼有矿但铁产能不足，因此最终的缺口就体现在印尼增产和中国因原料问题出现的减产预期差上。当前国内镍铁月产量已达到5万吨以上，印尼在2.5万吨左右，其中国产NPI（镍含量在15%以下的产品）中近2万吨金属来自印尼矿，假定2020年国内完全无印尼矿进口，在其他地区增量有限的情况下，国产NPI减量将达到24万吨，而根据当前印尼地区计划投产项目区估算，2020年增量在15万吨，中间存在近10万吨的缺口。禁矿后，印尼地区镍铁生产利润将更为可观，关注能否吸引及刺激更多新项目加速投放，以及高矿价下是否有其他地区的资源填补印尼对中国供应的缺口。基于国内产能原料短缺，而印尼产能仍在爬坡的背景下，禁矿将导致短期NPI出现缺口，将加大对精炼镍的需求，支撑镍价强势上行。