银河证券：零售业旺季将至 建议配置必需消费渠道

中国财富网讯（李耀威）我国消费市场自2009年以来进入降速增长区，但随着9月初开学季、9月中下旬中秋节及十一长假的到来，消费氛围将出现改善。对于我国零售行业的后续走势，银河证券表示，零售业在消费回落周期中仍具结构性亮点，必需消费依然是配置主旋律。

银河证券指出，与发达经济体的成熟零售市场相比，我国在零售新业态方面发展速度超过国际水准，但在传统业态方面发展较为迟缓，主要体现为行业集中度偏低，各领域并未产生绝对龙头。当前行业基本特点为零售线下门店渗透率极低，行业集中度提升尚处初级阶段；线上行业发展高度集中，寡头垄断格局基本稳定。

对于消费发展的前景，银河证券预计，基于行业领头羊企业的持续纵深发展以及在恰当时机对行业的横向整合，将使原来零散无序的零售个体成为机动化较强的有序一体。而5G等数字化时代的到来将给予零售商更多施展空间，将商品服务化，将服务商品化。

随着9月传统消费旺季的到来，银河证券预计消费氛围较过去两个月将有提振改善。在当前的经济环境与市场环境之下，维持前期全渠道配置的逻辑不变，同时建议增持抗周期能力较强的必需消费渠道超市以及注重体验式消费的购物中心，推荐家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购、永辉超市等企业。