H股被明显低估？中国人保的回应来了

中国财富网讯（田欣鑫）中国人保自去年11月份登陆上交所后，在A股市场的估值明显好于H股。截至8月26日收盘，A股8.42元/股，H股3.000港元/股，相比之下，A股比H股有明显的溢价，两个市场股价相差近3倍。

对于A股和H股估值不同的问题，中国人保资产副董事长、总裁王颢在26日举行的中国人保2019年中期业绩发布会上回应称，由于两个市场的投资者结构明显不同，所以出现A股溢价是正常的市场反应。人保集团回归A股，市场也高度关注，对于财产险龙头企业而言，大家都期待在A股市场有一个合理的定价。

至于是A股高估还是H股低估，王颢表示，“只能回答中国人保的H股肯定是被明显低估了。”

人保A股今年涨幅近六成 H股下跌4.09%

数据显示，2019年2月起，中国人保股价迎来一波猛涨，屡创新高。从年初至3月7日收盘，人保股价涨幅达到138%；以8月26日收盘价计，人保A股股价今年以来涨幅近58%，而反观H股股价，今年以来下跌4.09%，盘中最高价也仅为3.78港元/股。

中国人保集团董事长缪建民也曾在今年的股东大会解释H股的股价上不去的原因，其表示，除了与港股市场是机构投资者为主、交易不如A股活跃有关外，还与投资者对人保的不了解有关。

“过去大家都觉得我们是以财险为主，对我们人保集团旗下的其他板块了解不够，比如寿险、健康险、养老险、投资板块，这也是原因之一。”缪建民表示，不能再用老眼光看待中国人保，其实人保这两年已经发生了较大变化，不再只是财险强，比如寿险今年以来变化很大，标准保费、新业务价值都有比较好的增长，但是在H股估值中这些板块几乎都没有体现。

人保半年净赚155亿  三点原因促进业绩大好

缪建民在中期业绩发布会上还详细介绍了中国人保2019年半年报情况，该公司2019年上半年实现保险业务收入3228.7亿元，同比增长12.8%；归属于母公司股东的净利润为155.17亿元，同比增长58.9%。集团合并口径投资资产9293.9亿元，年化总投资收益率5.4%。

制表：中国财富网 

对于上半年取得良好业绩的原因，缪建民表示，主要原因有三点：一是企业内部推动高质量发展;二是投资收益的提升;三是受益于今年新出台的保险企业所得税减税新政。

财险和寿险板块，截至2019年6月30日，人保财险在财产保险市场占有率为35.1%，人保寿险在人身保险市场占有率为3.8%，人保健康在人身保险市场占有率为0.8%。

按规模保费统计，2019年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保香港分别实现规模保费2,353.35亿元、745.11亿元、158.64亿元、0.71亿元。

制表：中国财富网 

市场评级方面，光大证券金融行业首席分析师赵湘怀在研报中表示，对中国人保上调为“增持”评级，维持目标价10.01元。公司产险业务稳健增长，寿险业务迎来业绩拐点，保费结构持续优化。2019年以来A股市场表现良好，贡献投资收益弹性，上半年净利润表现亮眼，下半年表现仍受市场波动影响。上调公司2019-2021年净利润分别为156、179、210亿（原预计2019-2021年净利润分别为155、177、207亿）。基于分部估值，给予公司目标价10.01元。