政策利好释放 四大逻辑坚定科技主线

8月19日，一系列积极因素汇聚A股市场，包括计算机、通信、电子板块在内的科技股表现抢眼，多个板块掀起涨停潮。

分析人士表示，中共中央、国务院发布的《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（以下简称《意见》）指出，大力发展战略性新兴产业。可以预期，未来物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术将加速发展，科技行业将长期处于景气周期，坚定看好科技主线。

科技股集体爆发

19日，包括计算机、通信、电子板块在内的科技股掀起涨停浪潮。

据Wind数据，截至当日收盘，申万一级行业板块中，计算机、通信、电子三大板块分别上涨4.99%、4.64%、4.19%，包揽涨幅榜前三名。

计算机、通信、电子板块内多只个股强势涨停。计算机板块中有21只个股涨停，通信板块中有5只个股涨停，电子板块中有19只个股涨停。

分析人士表示，《意见》获批是此次引爆科技股行情的重磅因素。《意见》指出，加快构建现代产业体系。大力发展战略性新兴产业，在未来通信高端器件、高性能医疗器械等领域创建制造业创新中心。开展市场准入和监管体制机制改革试点，建立更具弹性的审慎包容监管制度，积极发展智能经济、健康产业等新产业新业态，打造数字经济创新发展试验区。提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管。《意见》还提到，支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体，探索建设国际科技信息中心和全新机制的医学科学院。

安信证券首席策略分析师陈果表示，《意见》发布对深圳意义十分深远，建议关注深圳本地股和创业板的投资机会，可能受益的三条主线是：科技、交运物流、金融地产。

坚定看好科技主线

分析机构认为，科技股19日的爆发并非“昙花一现”，后市依然看好科技股走势，坚定看好A股市场的科技投资主线。

民生证券研报指出，受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来的需求扩张，科技行业将长期处于景气周期。从四个方面的逻辑来看，坚定看好科技主线。首先从技术周期看，科技股将迎来新的盈利向上周期。5G掀起的换机潮将使消费电子产业链处于长期景气周期。6月台积电营收增速显著提升，全球半导体行业经过2年下降周期后迎来景气向上拐点。数字货币市场2019年重新活跃也有利于半导体行业景气回升。

其次从业绩弹性看，成长股困境反弹弹性更大，下半年业绩有望显著改善。压制2018年科技成长行业业绩的商誉减值问题已大幅缓解。截至2019年第一季度，科技板块净资产收益率（ROE）及净利增速均已大幅回落至历史低位。考虑到科技行业景气度持续提升，二季度净利增速显著改善，基数低、弹性大的科技成长板块有望下半年实现业绩触底反弹。

第三从交易层面看，成长板块的交易阻力较小。主动管理型公募基金对申万小盘股指数成分股的配置比例跌至2012年以来最低，主动管理型公募基金对创业板以及成长型行业的配置比例回落至2013年水平。

第四从预期差看，非核心资产关注度处于较低水平，2016年以来有分析师覆盖及被至少10家机构覆盖的公司占比持续下降，在TMT行业内部，公募基金的持仓集中度也达到历史较高水平，大量科技股市场关注度较低，选股的收益或较可观。

华泰证券表示，市场积极信号进一步增多，结构性机会积极可为。当前A股估值处于历史较低位置，内外部环境边际改善对A股估值形成支撑。配置上继续推荐科技股，可重点关注华为产业链及半导体产业链。