欧佩克减产独木难支 原油价格“上不去、下不来”

8月以来，大宗商品龙头品种原油价格跌宕起伏。NYMEX原油期货主力合约价格整体维持在50美元/桶-58美元/桶区间运行。

分析人士表示，虽然欧佩克减产挺价意愿强烈，缓解了需求悲观预期给原油市场带来的利空影响，但因美国存在增产预期，且随着俄罗斯供应的增加等，油价走势仍将承压。短期来看，原油价格恐将陷入“上不去、下不来”的尴尬局面。

减产托底油价

继8月7日下探至50.52美元/桶的阶段新低后，NYMEX原油期货主力合约价格便迎来反弹，8月13日一度上摸至57.47美元/桶上方，但随后回落，目前基本维持在55美元/桶一线附近运行。

“近期长短期美债收益率持续倒挂，宏观扰动事件反复，全球经济前景不容乐观，需求取代供给成为原油走势的主导因素。”信达期货研究发展中心能源化工研究员表示，虽然主要能源机构纷纷下调全球原油需求增长预期，导致悲观情绪持续发酵，但从微观指标来看，布伦特原油和NYMEX原油期货价格近来跨月价差现企稳迹象，表明全球原油库存或将继续维持去化势头。此外，在沙特阿美将要首次公开募股（IPO）的背景下，沙特减产挺价意愿强烈，限制了油价下行空间。

从欧佩克减产情况来看，由于沙特旨在阻止油价下跌，产量进一步下降。美尔雅期货数据显示，7月沙特原油产量减少13.4万桶/天至970万桶/天；欧佩克成员国原油产量减少24.9万桶/日至2960.9万桶/日，产量为五年来最低值。

“在国际油价进入低位震荡区间时，沙特与其他产油国正考虑采取所有选项阻止油价下跌，最直接的选项就是减产。但沙特的主动减产并未带动油价上涨，在原油需求减弱的大背景下，预计沙特将保持主动减产姿态，产量将维持在980万桶/日附近。”美尔雅期货化工分析师黎磊表示。