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上期所“落子”20号胶期货 商品国际化再下一城

2019-08-13 08:09 来源 : 中国证券报     

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    经历了六年的筹备,8月12日上午9点,随着一声锣响,20号胶期货在上海期货交易所旗下上期能源正式挂牌交易。截至当日收盘,其总成交4.84万手(单边),成交额为47.79亿元,总持仓量为1.13万手,主力合约NR2002成交4.38万手,成交额为43.22亿元,收盘价为9820元/吨,较基准上涨6.05%。

    市场人士表示,中国是全球第一大20号胶消费国和进口国,20号胶期货上市,对促进国内橡胶产业转型升级意义重大。这是继原油期货后,我国推出的第二只“国际平台、人民币计价”模式的期货交易品种,全面引入境外交易者参与。

    “20号胶还是我国与泰国、印度尼西亚、马来西亚等‘一带一路’国家双边贸易的重要原材料产品,天然具有国际化属性。”证监会副主席方星海在上市仪式上表示,20号胶期货作为继原油、铁矿石、PTA期货之后的第四个对外开放期货品种,在上海期货交易所国际能源交易中心挂牌交易,是我国商品期货市场扩大对外开放、推进上海国际金融中心建设的又一重要举措。

    消费中心的定价工具

    我国既是世界上最大的天然橡胶消费国和进口国,又是重要的生产国,植胶面积达1760余万亩,排名世界第三;年产量83万多吨,排名世界第四。

    20号胶是轮胎产业的主要基础原料。近年来,随着汽车工业的蓬勃发展,我国已成为全球第一大轮胎制造国,橡胶产业结构发生了重要变化,20号胶成为全球天然橡胶产业最具代表性的品种。我国目前是全球第一大20号胶消费国,消费量占全球比重超40%。

    我国同时也是20号胶第一大进口国。2008年后,中国逐步崛起成为全球橡胶贸易中心之一。2018年,我国继续引领全球橡胶消费的增长。我国进口天然橡胶566万吨,占当年全球消费量的40%。我国进口的20号胶主要来自泰国、马来西亚和印度尼西亚,占我国20号胶进口量的80%。

    由于长期缺乏高效定价工具,20号胶市场波动巨大,2010年至2018年期间,20号胶最高价达38205元/吨,最低价至7185元/吨,年度平均波幅高达48%。20号胶期货,可为橡胶产业链企业提供价格风险管理的工具,帮助企业锁定成本、守住利润,提高我国天然橡胶产业竞争力。

    “基于我国天然橡胶自身庞大的市场规模,上市20号胶期货既有利于构建全球天然橡胶市场的定价体系,服务我国橡胶工业的发展,助力我国从轮胎制造大国迈向制造强国,服务我国天胶企业‘走出去’,又有利于推进我国期货市场对外开放,进一步扩大我国天然橡胶期货市场影响力,是服务国家‘一带一路’倡议的有力举措。”上期所理事长姜岩表示。

    “上期所要加大境内外市场培育力度,尽快使20号胶期货成为国际橡胶市场定价的‘风向标’、促进我国橡胶产业供给侧结构性改革的‘推进器’。”方星海表示。

    助力橡胶企业国际化

    我国橡胶产业是一个高度国际化的产业。近十余年,我国天然橡胶龙头企业在东南亚的泰国、马来西亚、印度尼西亚、越南、柬埔寨、缅甸、老挝等,非洲的科特迪瓦、喀麦隆等国家投资天然橡胶种植加工业。据测算,其在海外参与经营的天然橡胶资源已是国内资源的2.5倍。同时,为克服国内天然橡胶资源的短缺,部分轮胎企业也先后到国外建立多个橡胶园和轮胎加工厂。

    “20号胶还是我国与泰国、印度尼西亚、马来西亚等‘一带一路’国家双边贸易的重要原材料产品,天然具有国际化属性。”方星海表示,在此背景下,上市20号胶期货并一开始就引入境外交易者参与,是一件顺理成章的事,这对践行“一带一路”倡议、提升我国在全球天然橡胶市场的定价影响力、服务产业链上下游企业都具有重要意义。

    值得注意的是,20号胶期货将复制原油期货相关政策,即国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价。

    根据上期能源提供的20号胶期货合约及相关业务规则,20号胶期货合约代码为NR,交易单位为10吨/手,报价单位为元/吨。

    与原油期货一样,20号胶期货也将全面引入境外投资者。境外特殊非经纪参与者、境外客户可使用外汇资金作为保证金。而目前上期能源规定的币种为美元,折扣率为0.95。同时,标准仓单等资产也可作为保证金。

    开市首日,境外法人户R1国际有限公司(R1InternationalPte.Ltd.,以下简称“R1国际”)通过时瑞金融服务有限公司委托新湖期货有限公司进行交易,参与中国20号胶期货NR2002合约交易并首批成交。

    20号胶期货为R1国际提供新的对冲和套利工具,丰富了R1国际在与中国企业贸易过程中的风险管理工具组合。RI国际CEOSandanaDass表示:“中国是世界上最大的橡胶消费国和主要产地,我相信此次上海国际能源交易中心推出的20号胶期货合约,将反映出橡胶行业透明、高效和高流动性的价格发现机制,并惠及全球众多橡胶产业参与者。”

    “20号胶推出为我们构建整个天然橡胶的定价体系有着非常重要的作用,能够对我们整个橡胶工业的发展有一个全产业链的保障,也给我们在海外的发展提供一个契合的避险工具”广垦橡胶集团董事长陈茗表示。

    以开放促发展商品期货加速开放

    商品市场对外开放的步伐不断加速,20号胶已经是我国继原油、铁矿石期货、PTA期货之后的第四个境内特定品种。

    “未来,上期所将以原油期货的平稳运行和20号胶期货的成功上市为契机,以开放促改革,通过以下的实质举措,迈开国际化的更大步伐。”姜岩表示,第一,上期所将继续完善业务机制,加强市场推广,进一步提升境外参与度,做优原油和20号胶期货市场;第二,持续扩大期货品种国际化,研究推进现有品种的国际化,包括开发低硫燃料油期货合约和铜期货国际化等;第三,推进境外布局,探索在“一带一路”沿线国家设立交割仓库和增加注册品牌;第四,提升跨境监管能力,完善监管协作机制,进一步推进与境外交易所、行业协会的合作。

    方星海在当天的仪式上也表示,以开放促改革、促发展是我国改革开放40年的宝贵经验,也是发展金融市场必须遵循的原则。

    “接下来,我们将围绕以下几个方面做好商品期货市场的对外开放工作。一是稳步扩大特定品种范围,研究推动将更多的商品期货和商品期权列为特定品种,提升我国商品价格的国际影响力,为我国企业跨境经营提供价格参考和风险管理工具。二是探索多种开放模式,开拓多元化的开放路径。三是优化规则制度,进一步降低境外投资者的制度性交易成本。四是提升跨境监管能力,加强与境外监管机构的沟通与合作,维护好开放条件下的市场秩序。五是勇于参加国际竞争,加大国际市场推介力度,进一步提升境外投资者参与度。”方星海说。

责任编辑:梁艳红
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