食品供应充足 物价将保持平稳运行

国家统计局9日公布数据显示，7月全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.8%；全国PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降0.3%。专家表示，新果上市、养殖企业加大补栏、牛羊鸡肉替代效应等因素影响下，鲜果、肉类等食品供应有保障，物价总体涨幅可控。

猪肉价格涨幅可控

数据显示，7月，全国居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨9.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；非食品价格上涨1.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

国家统计局城市司处长董雅秀介绍，从环比看，受非洲猪瘟疫情影响，猪肉供应稍紧，价格上涨7.8%。从同比看，猪肉价格上涨27.0%，涨幅扩大5.9个百分点。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂近期在新闻发布会上预计，下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大，但由于禽肉、鸡蛋、牛奶等畜禽产品产量增加，消费结构调整加快，加之进口猪肉及其制品数量也有所增长，肉类市场供给总体有保障。

“牛羊鸡肉对猪肉消费的替代性逐渐增强，国人消费端对牛羊肉的偏好上升，同时大中型生猪养殖企业在猪价上行、利润回升的环境下将加大补栏力度，这些因素可能在一定程度上缓和猪价对通胀的上行影响。”华泰证券首席宏观研究员李超表示。

申万宏源证券宏观高级分析师秦泰预计，后续月份零售猪肉价格持续上行而涨幅仍可控，食品同比或高位企稳或小幅回落。

鲜果价格料回落

连涨数月的鲜果价格7月同比涨幅回落，环比价格下降。董雅秀介绍，从同比看，7月鲜果价格上涨39.1%，涨幅比上月回落3.6个百分点；从环比看，时令瓜果大量上市，鲜果价格下降6.2%，影响CPI下降约0.14个百分点。

对此，中国宏观经济研究院市场与价格所研究员郭丽岩表示，随着夏季水果上市，果价整体涨幅有所回落，各种水果价格走势分化。其中，葡萄、香蕉、西瓜价格同比回落，苹果同比涨幅仍较高。整体果价环比上涨转为下降，预计秋季新果大规模上市、供应明显改善后，同比涨幅也会出现季节性回落。鲜果短期季节性上涨的影响基本见顶。

在李超看来，去年我国北方存储类水果产量不足，影响今年库存。今年春季，南方地区多次强降水，可能影响菠萝等时令水果的采摘和运输。异常天气因素叠加低库存，是造成今年二季度水果价格同比涨幅扩大主要原因。随着夏季时令水果西瓜、葡萄，秋季的苹果、梨等逐渐上市，水果涨价压力正在逐渐缓解。从中长期看，水果供给端调整速度较快，水果价格不会是持续推动通胀上行风险因素。

PPI同比增速四季度有望见底

数据显示，7月，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，上月同比增速为零。1-7月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.2%。

交通银行首席经济学家连平表示，在7月PPI同比增速中，翘尾因素为0.2%，新涨价因素仅为-0.5%，新涨价因素不足以反映出工业领域需求偏弱。

具体而言，全球经济放缓叠加贸易环境不确定性，影响我国制造业需求；国内投资增势较缓，制造业投资处于低位，房地产投资增速可能回落，给PPI带来下行压力。

“前几年随着供给侧结构性改革不断深入，PPI曾出现较大涨幅，随着供给侧结构性改革进入巩固和建立长效机制的阶段，去年至今年，PPI同比变化稳中回落也是正常的。”在郭丽岩看来，目前PPI跌幅还比较微弱，基本上可以认为是在零附近小幅波动，这种趋势将延续至年底。此外，今年以来减税降费政策落地实施，也对推动上游价格回落产生一定影响。

李超表示，未来一段时间，PPI环比在部分月份当中或重现正增长，同比增速有望在四季度见底。未来工业企业利润累计同比增速能否转正，仍要看量价改善逻辑是否可持续，以及减税降费政策落地效果。