多家私募预期 A股风格将向成长股切换

在经过上周的横向盘整后，周一（7月22日）A股市场再度出现显著走弱态势，两市主要股指整体仍然延续了7月以来的偏弱震荡格局。而值得注意的是，在中报季拉开大幕、白马蓝筹业绩吸引力有所下滑、科创板正式启动交易的背景下，多家私募机构对于个股风格向成长股转移，整体则抱有较强期待。

成长风格有望逐步占优

来自A股市场的最新市况显示，受市场做多人气不足、近期沪深两市成交量相对低迷等因素影响，周一A股市场出现小幅下挫。上证综指、深证成指、创业板指等主要股指当日跌幅均超过1%。而中小板指全天则走低0.63%，表现出一定的抗跌特征。而进一步从上周及7月以来四大主要指数的表现来看，中小创个股则呈现出一定程度的结构性强势。数据显示，7月以来（截至7月22日，下同）以及上周全周，中小板指分别下跌1.56%和0.01%，创业板指则分别上涨0.30%和1.58%，均显著强于上证综指同期下跌3.09%和0.22%的阶段性表现。

对于7月及近期A股市场整体个股风格的运行情况，明河投资表示，从7月以来近三周多时间A股的整体表现来看，市场的走势大体可以概括为“对各自中报业绩情况的预期修正”，主要股指整体趋势性特征相对并不明显。但另一方面，随着科创板开市交易，较为宽松的货币环境和政策托底的市场氛围，后期将大概率引发主板优质小市值公司的价值重估。

此外，磐耀资产也认为，目前除了白马蓝筹等核心资产之外，大部分个股都处在历史估值的底部区间，在很大程度上反映出各方面因素的悲观预期。与此同时，自7月中旬以来，创业板个股的整体业绩预报情况，显示二季度创业板上市公司业绩明显改善。在宽货币、减税降费等逆周期政策的环境下，特别是考虑到政府持续对中小微企业进行各项政策支持，未来一段时间内，成长股的业绩情况和投资者情绪都有望出现边际改善。

科技股成关注焦点

具体到成长股的投资，目前私募业内整体看好的投资机会，正普遍聚焦于科技股等板块方面。

新富资本表示，随着科创板市场的开市交易，市场优质科技企业供应将持续增加，同时也将加剧科技股板块内部分化。在此背景下，该私募机构认为，三季度或成为A股市场较好的配置时机，建议投资者重点关注基本面较好的科技股，摒弃相关板块的垃圾股炒作。

此外，结合周一科创板首批新股上市首日的整体股价表现，基岩资本投资部总经理范波也分析表示，发行价高的科创板个股在上市首日整体股价表现相对更好，这一状况符合市场预期。

范波认为，科创板的设立将会对A股主板带来有利的正反馈，即科创板企业融资后支持实体企业发展，A股对标公司的估值也会相应的提高。而当前A股市场科技股板块整体股价水平，也处于相对低位，根据最新披露的中报业绩预告，行业不乏业绩增长确定的龙头公司和白马股，以及市值在100-500亿元之间的隐形冠军。综合相关因素来看，科创板市场开板交易，预计将会驱动A股市场科技股等成长股板块逐步走强。此外，范波还认为，无论是在A股市场还是在全球范围内，科创类公司估值都高于传统企业，而这正体现了市场对科技创新型企业未来成长给出的乐观估值。