今天（2019年7月22日），科创板正式鸣锣开市，中国资本市场迎来重要的历史时刻。
自2018年11月初宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，“科创速度”引人关注。由于科创板的交易规则较已上市的主板、创业板、新三板等传统股票市场有很大变化，比如股票上市前五个交易日不设涨跌幅限制，此后每个交易日涨跌幅为±20%等，使得科创板交易具备“高风险、高收益”的特点。这与我国期货市场杠杆交易的特点有相似之处。
近日，中国证券报记者采访发现，从科创板接受开户，到新股打新，都不乏期货投资者的身影；有的甚至还对科创板的交易有了清晰的认识，并将期货交易理念与之进行融合，形成自己的独到见解。
积极开户 憧憬未来
“我已经开好了科创板交易账户，还参与了打新呢！”有着20多年期货实盘交易经验的职业交易员姜先生告诉记者，自己主要以国内商品期货交易为主，同时也会参加股票交易。
另一位拥有12年期货实战教育经验的长青社教育公司负责人石辉英也告诉记者，自己目前已经完成科创板开户，同时也参与了打新。
不同于个人期货投资者，诺溪投资基金经理刘炯然是位职业产品管理者，目前管理的产品投资标的同时兼顾股票和期货市场，同时拥有对冲及套利等多策略选择。由于在日常的股市交易中，比较关注未来成长性良好的工业互联网、云计算、大消费等板块以及具有期货联动属性的周期性标的。因此，在科创板启动开户后，公司便开通了管理产品的科创板相关权限，并在积极参与科创板打新。
“科创板是我国转变经济发展的一种方式，也是新时期为科技创新企业做强做大提供融资的一个重要平台。科创板是资本市场的重大改革举措，将更加市场化、先进、成熟，并有望诞生一批世界级大公司。”姜先生向记者描述了他对科创板的认识。
在刘炯然看来，国内科创板功能主要是对标美国纳斯达克市场，而纳斯达克相对于纽交所的主板，是一个更加具有包容性的市场，诞生了包括苹果、亚马逊等一大批行业领先的科技巨头，中国的百度、京东等科技公司也都在此上市。比较遗憾的是，当时这些中国创新型企业选择赴美上市而没有留在国内，主要就是因制度的原因，比如盈利不达标、VIE架构、同股不同权等等，没办法登陆当时的国内资本市场。而这些企业大多又恰好处在规模急剧扩张，且未能实现盈利收入的阶段，是最需要融资的时候。
“国内科创板的诞生将使得中国资本市场更具包容性，让真正能够代表新经济的创新型企业对接资本市场，很多公司有可能成为未来引领中国经济转型升级的中坚力量。”刘炯然表示，坚信未来科创板一定会涌现出一批优质的投资标的。
制度新颖 深研规则
除了科创板的到来引发金融圈热议，其交易制度规则也成为投资者关注的焦点。
科创板股票上市前五个交易日不设涨跌幅限制，此后每个交易日的涨跌停板幅度限制为±20%。此外，科创板股票买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。这就是科创板最具特色的制度。
“科创板是独立于主板市场新设的板块，并且进行注册制试点。除了上述制度外，科创板交易还具有可以及时了解金额最大的前五名的买入、卖出信息以及融资融券等具体交易规则的亮点设计。”姜先生认为，投资者需要关注连续竞价期间限价申报的有效范围，超出有效范围的申报会变成废单，也可能会出现由于行情价格变化较快，难以揭示有申报效范围，另外还需关注委托后的委托状态。
刘炯然表示，与目前的主板相比，科创板有很多创新型的制度设计。除了涨跌幅限制不同之外，单笔申报数量应不少于200股，同时增加了15:05-15:30的盘后固定价格交易时段等，这些都与当前的主板市场有所不同，相信很大程度上会实现市场自主的价值发现机制。
值得一提的是，科创板在新股发行阶段也有创新型的制度设计。比如，上交所发布的《科创板股票发行与承销业务指引》中指出，发行人的保荐机构或其母公司依法设立的另类投资子公司，需使用自有资金承诺认购发行人首次公开发行股票数量的2%-5%。“这种真金白银的跟投机制显著强化了投行在科创板新股IPO定价过程中的自我约束作用。”刘炯然表示。
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