海外股市迭创新高 A股洼地价值凸显

近期在风险情绪助推下，海外股市重回上涨通道，多个主要股指迭创新高。从今年以来的表现来看，A股表现并不落下风，涨幅好于多数欧美主要股指。然而，从2008年以来的整体表现以及与高点的距离等指标来衡量，A股仍具有非常大的潜力。

业内人士表示，展望未来，在众多不确定因素影响下，全球市场仍将呈现结构性行情。在外围股市屡创新高的背景下，随着中国结构性改革和对外开放的进一步深化，A股将凸显价值洼地，一些在国际上具有明显竞争优势的行业板块将脱颖而出。

外围市场重回上涨通道

今年5月，欧美等主要股指一度终结连续上涨势头，出现明显回调。然而进入6月以后，主要股市再度重回上涨通道，且刷新历史或阶段高位。

截至发稿，今年以来欧美主要股指累计涨幅多数超过15%。道琼斯工业平均指数累计上涨15.6%，纳斯达克综合指数累计上涨23.13%，标普500指数累计上涨19.51%，欧元区斯托克50指数累计上涨17.41%，法国CAC40指数累计上涨18.81%，德国DAX指数累计上涨19.61%。

投资者对全球风险资产情绪回暖主要基于三大原因。首先，国际贸易紧张局势有所降温；其次，主要国家经济指标回暖；第三，全球货币宽松预期有所升温。

对股市而言，资金面预期影响可能相对直接。值得关注的是，欧洲和美国均释放明显宽松信号。

欧洲央行管委雷恩本周四表示，欧洲央行已经准备好“如有必要将采取进一步行动”。他强调，欧洲央行应该为更强劲、更持久的经济放缓做好准备，最好做最坏的打算。如果有必要，欧洲央行可以改变前瞻性指引，下调利率，恢复量化宽松。

此外，本周现任国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德被提名接替德拉吉担任欧洲央行行长。从拉加德过往言论来看，其更倾向宽松货币政策，这将继续提振全球市场风险偏好。

在6月的议息会议上，美联储表示将“采取适当措施”维持现有经济扩张，暗示有可能降息。美国总统特朗普日前也表示，美国的货币政策应该向欧洲“看齐”，后者“为了与美国竞争而向其金融系统大量注入资金”。