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供需改善情况决定糖价后势

2019-06-20 08:30 来源 : 中国证券报·中证网        作者:张利静

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5月底以来,内外盘糖价震荡反弹,本周稍有回落。整体上,今年以来白糖价格呈现滞涨状态。截至目前,郑商所白糖期货主力合约交投于5125元/吨附近。分析人士指出,近期原糖期货在多重利好下走出多头行情,并带动内盘走升,未来涨势能否延续还需看供需实际改善情况。

内盘跟随外盘走升

外盘来看,近期原糖期货在多重利多因素提振之下一度突破13美分,为国内糖价走强提供有利环境。银河期货分析师胡香君表示,巴西受降雨影响甘蔗压榨中断,印度干旱产量预期下调,雷亚尔升值等因素共振之下,原糖期货出现反弹。

国内方面,胡香君分析,前期主要是进口消息施压国内。首先,受中巴达成食糖关税协议影响,远月带动近月走弱;其次,配额内进口额度将用完,配额外许可也将发放,进口端压力较大且压力后移。此外,市场预期抛储是大概率事件,整体来看,白糖市场本年度供应压力较大。“后期国内定价主体将由国产糖转为更便宜的进口糖,期价可能要向此位置寻找支撑,远期关税降低,进口成本也将下移。短期国内糖价将跟随外盘震荡反弹,但中期看仍是震荡磨底走势。”

胡香君表示,由于对印度糖产量预估大幅上调,分析机构F.O.Licht将2018/2019年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨。中长期受制于供应压力,原糖上方压力大,不过若原糖下跌过多,则印度出口将受限,巴西也将继续维持低制糖比,上涨则会刺激印度增加出口并使得巴西调高制糖比,原糖价格涨跌两难,预计将在11.5-13.5美分区间震荡。

责任编辑:储继军
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