监管部门鼓励险资入市又有新动作。6月9日，银保监会新闻发言人在接受媒体采访时表示，银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。多位保险业人士对中国证券报记者表示，一旦相关细则落地，将“加码”权益类资产配置水平。从目前市场行情看，三季度A股有望迎来一波反弹行情，预计下半年险资仍将有可观资金量入市，部分板块将得益于险资慷慨“供水”。具体操作上，下半年险资预计会加大组合持仓的防御性，对于必选消费和高分红稳定增长低估值蓝筹预计会加大配置力度，同时会积极关注国资改革的机会。
1.7万亿元“增量”险资在途
银保监会称，此次研究保险资金投资方面的新政策，其目的是提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展，进一步优化保险资产配置结构。银保监会强调，提高保险公司权益类资产的监管比例，总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势。
华北地区一位保险公司投资总监莫以琛（化名）表示，近年来保险资金的股权投资及优先股投资逐渐增加，部分机构权益投资占总资产比例达到25%-28%，接近30%上限。从大类资产配置的趋势看，优先股等非普通股投资会持续增加，股权投资提升空间也较大，因此提升权益投资整体上限是很有必要的。
“保险公司权益类资产监管比例上调能更好促进保险公司助力扩大国内直接融资比例和服务实体经济，同时长期看有利于提高保险资金运用预期收益率。该比例上调后，保险公司在周期底部区域时，在偿付能力允许范围内可以更多配置优质公司的股权资产，同时也为加大优先股等非普通股资产的配置提供了更大空间。”莫以琛补充道。
川财证券杨欧雯对中国证券报记者表示，随着A股今年逐渐走出震荡上行的趋势，配合多重政策利好，保险资金的权益类资产投资比例仍有加大空间；保险资金在A股中的权重占比提升，其“稳定器”的作用会愈发明显。2019年一季度险资的运用余额较2018年年底增长近4%，投向股票和证券投资基金的规模已突破2万亿元。若此增速能够保持，2019年二季度乃至全年的险资增量值得期待。
多位保险公司人士预计，此次险资权益类投资比例上限可能会提升至40%。据长城证券研究所非银金融研究团队预测，若险资权益类投资比例上限提升至40%，以2019年一季度末的数据测算，保险入市资金每提升1个百分点，将直接带来1705亿元资金增量，撬动二级市场。由此看出，若提升10个百分点，由此将带来1.7万亿元的资金增量。
三季度A股或迎来反弹行情
有保险业内人士表示，如果权益类投资上限再提高，无疑对市场信心有提振作用。但险资权益类投资“松绑”短期内不会带来资金入市的井喷，应该是一个逐渐引入更多增量资金的过程。
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为，实际操作中，保险公司会有多大程度利用即将落地的险资“松绑”新政策，还是要看市场状况，以及保险公司对市场走势的一些判断。
川财证券分析师邓立军认为，目前，A股继续震荡盘整，短期来看，国务院会议确定把“双创”引向深入的措施和推动东北振兴、推动市场化法制化债转股、加大金融开放试点等短期将继续提振市场风险偏好，A股短期探底后可能超跌反弹。
一位中小型保险公司投资人士对中国证券报记者坦言，随着全球货币政策逐渐进入宽松期，国内货币政策的空间也将逐渐打开，结合较低的估值和逐渐修复的风险偏好，预计A股震荡筑底后有望在二季度末三季度初引发一次较好的波段反弹行情。预计下半年险资仍将有可观资金量入市，部分板块将得益于险资慷慨“供水”。
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