交易所试水违约债券转让 利好永泰能源加速化解债务

中国财富网讯 继银行间债券市场改革完成之后，交易所债券市场违约及高风险债券转让也迎来破题。

5月24日，证监会指导沪、深交易所分别联合中国证券登记结算有限公司（以下简称“中国结算”）发布了《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》（以下简称“通知”），对违约债券等特定债券的转让方式、结算模式、投资者适当性管理安排等事项作出明确规定。

有分析人士指出，此次《通知》的出台，对于投资者和上市公司来讲，无疑是一个利好。此举改变了此前债券到期违约后即摘牌，投资者只能被动等待兑付的情形，有助于投资者通过二级市场转让化解债券违约风险，及时处置不良债券，满足产品到期清算的需求。与此同时，违约债券的流动性也将大幅度提高，市场定价机制有望更加完善，这有利于债券信用风险的进一步化解、处置和出清。

自2018年以来，债券市场违约事件频繁发生。据东方财富Choice数据统计，截至5月26日，年内已有45只债券发生违约，金额合计超过380亿元，其中不乏永泰能源（600157.SH）等大型民营企业。由此可见，债券违约已然成为市场各方不得不面对的常态化风险问题。

公开资料显示，5月9日，永泰能源发布《关于“16永泰02”公司债券组织签订展期兑付和解协议的公告》，表示为从根本上保障债权人权益，妥善处理债务问题，拟分三年展期兑付“16永泰02”公司债券本金。展期期间的利率，将以债权人持有的“16永泰02”的剩余本金为计算依据，按4.75%/年的利率计算，计息规则不变，利息每年支付一次。

据了解，自债务危机爆发后，为了解决风险及违约债券的流动性问题，一些上市公司不断探索有效的处置途径。

以永泰能源为例，4月3日，永泰能源收到债委会会议纪要，提出在公司总体债务重组方案出台前的过渡期内，建议债权人有条件降低公司债务利率至基准利率水平，在清偿欠息后建议免除相应罚息；降低利率结余的资金，专项用于偿还降息机构到期债务本金。据测算，债务利率如果降至基准利率水平，可大幅度节约公司财务费用，将有效提升公司业绩，降低公司债务规模和资产负债率。

随着沪深交易所相继试水违约债券转让业务，可以预计未来违约债券转让机制有望成为一种更有效率的处置方式，违约债券市场的流动性将进一步提高，而更多类似永泰能源这样的债务问题有望得到快速化解。