不惧短期调整 基金看好有业绩支撑的优质公司

近期，A股市场波动加大。上周，上证综指在创下3288.45的阶段高点后开始回调，累计下跌1.78%，振幅3.71%。对此，公私募基金普遍认为，近期震荡属技术性回调，是正常现象。目前内外部环境处于有利局面，因此依然看好后市。未来，在业绩的试金石作用下，行情有望迎来分化，真正有业绩支撑的优质公司将成为市场的主线。

短期休整是正常现象

谈及市场调整，相聚资本研究部副总经理余晓畅分析，2019年以来，A股行情更偏向于全球流动性宽松叠加各项政策利好下的估值快速修复，近期震荡应属于技术性回调，目前内外部环境处于有利局面，因此依然看好后市。

具体来看，余晓畅表示，国内方面，货币政策维持宽松，社融增速预计持续改善，经济企稳迹象明显；国际方面经济增长面临压力，货币政策目前已全面转“鸽派”；市场活跃度大幅改善后场内资金持续流入，加之MSCI扩容的背景下，北上资金也将继续流入。

“A股从今年年初到4月8日高点涨幅超过30%，中间几乎没有什么调整，因此短期休整也是正常现象。”弘毅远方基金首席经济学家杜彬也认为，市场可能对经济复苏的可持续性、货币政策是否继续宽松有些担忧，但上周五盘后的出口数据、金融货币数据还是显示经济在进一步复苏的轨道上。

常春藤资产管理合伙人王成分析，过去半年货币政策和财政政策的积极作用最近开始显现，已经公布的宏观经济数据显示出积极信号，甚至超出市场预期，这些进一步提升市场信心，延续这轮行情的长度。目前来看，宏观数据和企业盈利的改善在未来几个月应该还会持续。

不过，王成认为，整体上市公司盈利提升可能较为有限。同时，二季度流动性宽松程度应该不会比一季度更高。债券收益率在最近这段时间出现了明显上行，尤其是长端利率水平，对于长期资金而言债券的性价比优势开始体现。此外，叠加欧美经济增速大概率逐渐下滑，这些因素都将对中国经济带来影响。