集合信托首季发行规模同比大增 基础产业类募资“狂飙”

在经历2018年一年对通道类业务和资金池业务的清理整顿之后，2019年一季度，信托业整体回暖，信托业资产规模逐步显现出降中趋稳、提质增效的整体趋势。其中，集合信托产品发行规模同比增长18.62%，资金募集规模同比大增31.56%。

集合信托发行同比回暖

2019年一季度，集合信托产品发行市场回暖。用益信托数据统计显示，截至4月4日，一季度共计64家信托公司发行集合信托产品4699款，发行规模5666.81亿元，分别环比减少13.08%和5.46%。但与去年同期相比，集合信托产品发行规模增长18.62%，集合信托产品的投放出现回暖。

多位业内人士表示，在经历资管新规出台后近一年的业务调整及转型，信托公司在风险控制和业务合规方面已有充足改观。此外，今年来货币政策出现宽松迹象，市场融资环境大幅改善，有利于集合信托产品的投放。

募资同比增超三成

一季度集合信托产品募集状况同样火热。截至4月4日，一季度共60家信托公司募集成立集合信托产品4277款，募集资金4682.94亿元，分别环比减少6.90%和2.66%。但与去年同期相比，一季度集合信托产品资金募集规模大幅增长31.56%。据了解，当前优质集合信托产品供不应求，信托产品以较高的稳健收益和较低的违约率，成为投资者的一大选择。

有业内人士认为，宽松货币政策叠加季节性因素，集合信托产品的资金募集规模大幅回暖。自2019年以来，货币政策相对宽松，再加上充裕的资金面和市场信心的提振，信托业务收缩或暂时告一段落。

从具体信托公司来看，无论是发行量还是成立量，光大信托均居排行榜首位，且规模远超同业。一季度的集合信托发行前四名分别是光大信托、中航信托、民生信托、爱建信托。一季度集合信托成立数量居前四名的公司分别是光大信托、民生信托、中航信托和爱建信托。

收益率略显见顶

2019年一季度，集合信托产品的平均预期收益率仍处高位，但略显示出“见顶”的迹象。

截至4月4日，一季度成立的集合信托产品平均预期收益率为8.24%，环比增加0.02个百分点，同比增加0.87个百分点。

“2019年开年以来，货币政策保持相对宽松，而市场资金面维持在较为充裕的状态，企业的融资环境改善。”业内人士预计，自2018年延续而来的高收益有可能在2019年终结，当前宽货币向宽信用的传导机制仍有阻碍，企业融资成本虽有所下滑，但下滑幅度不会太大，集合信托产品的平均预期收益亦不大可能出现暴跌。

一季度共有55家信托公司披露了产品预期收益率。其中，产品平均收益率超过8.5%的有23家；平均收益率处于8%～8.5%区间的有13家；平均收益率处于7%～8%区间的有15家；平均收益率7%以下的有4家。值得一提的是，中江信托发行和成立的产品平均预期收益率最高。中江信托一季度共发行8款产品，平均预期收益率9.67%；共成立7款产品，平均预期收益率9.79%。

2019年一季度各投向领域的集合信托产品收益率出现明显分化。投向基础产业和工商企业领域集合产品的平均收益率继续保持上行趋势，房地产、金融类信托产品的平均预期收益率则出现小幅下滑。具体而言，房地产信托收益率为8.34%，环比减少0.08个百分点；基础产业类信托收益率为8.77%，环比增长0.02个百分点；工商企业类产品的收益率环比增加0.07个百分点至8.28%；金融类产品收益率7.35%，环比减少0.09个百分点。