深成指周K线“超级连阳” 市场分歧显著加大

昨日， A股早盘在贵州茅台、五粮液等为代表的蓝筹股大幅高开的带动下，各主要股指均跳空高开，并创出反弹以来新高。不过，中小板指、创业板指高开创出阶段性新高后震荡回调，叠加短期获利盘兑现，致使各主要股指均呈现冲高回落的走势，大幅震荡。

市场分歧加重

北上资金撤离

随着市场的连续大涨，目前分歧较为严重。一方面，3月新增开户数300万，另有1000万休眠账户被激活，这令乐观的投资者认为这是牛市的特征，已经有券商研报喊出上证指数将上涨到4000点。

另一方面，3月全球公布的基本面数据不及预期，欧美主要发达市场经济下行压力增大，北上资金风险偏好降低，获利了结意愿增强。北上资金结束了1月、2月的大幅净流入，3月净流入急剧萎缩，而4月至今北上资金呈净流出状态。近期连续上涨不断创历史新高的贵州茅台、五粮液，在上周北上资金大幅获利了结，净流出分别高达11.41亿元、10.42亿元。

另外，4月份为年报及一季报密集公布窗口期。截至昨日，披露一季度业绩预告的上市公司共有695家，主要为中小板、创业板公司。剔除部分没有发布业绩预告的公司，创业板部分已经披露一季度业绩预告的公司净利润增速约为16%，而中小板部分已经披露一季度业绩预告的公司净利润增速则约为-3.2%。从一季度业绩预告情况看，上市公司盈利增速整体趋势仍然略微偏空。

当然，“市场底”一般会先于“基本面底”出现，回顾历史上A股的那几次波澜壮阔的牛市行情，可以清晰地看到，每一次行情的背后都有基本面拐点的出现。这一方面反映了市场的领先性，另一方面也说明在行情的初始阶段，往往都会面对一系列的不确定性，不可能都看得很清楚。但如果上市公司基本面持续没有好转，投资者也不应过度期待没有基本面支持的大行情出现。