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工业品PK贵金属 谁将是商品多头赢家?

2019-03-29 08:38 来源 : 中国证券报·中证网        作者:张利静

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在国际货币环境渐趋宽松、国内逆周期调节影响下,业内认为,今年商品市场贵金属及工业品多头行情较具看头。当前黄金涨势虽然较工业品落后,但全年来看,更看好其多头行情的确定性。

工业品涨势赶超贵金属

作为去年年底被一直看好的商品资产——黄金,今年迄今表现差强人意。文华财经统计数据显示,今年以来COMEX黄金期货主力合约累计仅上涨2.3%。而在国内经济基本面放缓的预期下,前期并不被看好的工业品期货却出人意料地收获超5%的涨幅,期间最大涨幅一度突破11%。此外,值得注意的是,波罗的海干散货运价指数(BDI)从2月开始连续小幅反弹,月线实现“两连阳”。

业内人士表示,今年工业品期货走强背后主要有两大因素支撑。一是美联储货币政策转向“鸽派”以及外部扰动因素缓解,风险资产联动上涨,原油、有色金属价格出现阶段性修复行情。今年以来,国际油价累计涨幅超21%,文华财经化工板块(国内)上涨4.53%,有色金属板块(国内)涨幅1.64%。二是黑色系方面,由于前期钢材库存累积程度弱于往年同期,库存累积迟缓导致钢价也出现了像样的反弹行情;而铁矿石由于供应端扰动因素也出现大幅反弹。据统计,黑色产业链指数今年以来上涨4.74%,其中铁矿石期货累计涨幅超23%,螺纹钢期货累计涨幅超8%。

值得一提的是,国内农产品期货在外部扰动因素缓解的情况下表现较差,今年以来微跌0.29%。

而今年以来的贵金属市场,与其说是上涨,不如说是强势震荡。本周,金银价格在美元走强背景下再度大幅调整。对此,兴业投资(英国)分析,主要因周二美债收益率小幅回升,缓和了市场对经济前景衰退的担忧,美元受提振大涨,并刷新两周来高点。尽管纽约时段公布的美国新屋开工和消费者信心指数数据疲弱,黄金多头一度退让至1312.57美元/盎司。

“近期,英国议会将对多个脱欧替换方案进行‘指示性投票’,预计将给英镑带来更多波动。若这些风险事件引发避险情绪,黄金还有希望能继续上涨。”该机构分析,只要金价继续在1300美元/盎司上方运行,整体仍持看涨观点。

责任编辑:吴芃
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