国金证券李敬雷:生物医药企业有望成为科创板主力

生物医药是科创板上市重点推荐的七大领域之一，首批受理的9家企业中即包括两家医药医疗类企业。国金证券研究所副所长、医药健康研究中心负责人李敬雷接受中国证券报记者采访时表示，科创板将快速推动中国前沿科技的产业转化，给生物医药行业的创新发展带来前所未有的加速度。

对于生物医药领域潜在的“种子选手”，他表示，可以沿循两条思路来寻找，一是细分领域创新龙头，或者已具规模的标的；二是潜在的科技先锋，尤其是在肿瘤免疫、基因、细胞治疗等前沿科技领域的初创企业。

医药产业借机升级

李敬雷表示，科创板的推出契合了医药生物行业的发展需求。医药生物行业属于前期高研发投入的行业，一个创新药从零开始直至上市，不仅需要数亿元以上的投入，更需要经历漫长的时间，需要借助资本市场的力量。国内医药生物行业与资本结合，此前更多停留在一级市场，二级市场相对稀缺。而在海外市场创新板中，医药生物企业是绝对主力。比如，纳斯达克现有上市公司2646家。其中，医药生物类相关公司737家，直觉外科手术公司、安进、吉列得等诸多生物医药龙头亦诞生于此。

他进一步指出，从全球医药生物行业发展周期看，当前是与资本结合的更佳时点。随着前沿基础科学的研究发展，生物医药领域的技术累积到了需要产业化的阶段。“犹如当年半导体行业伴随着摩尔定律的飞速更迭，当前生物医药技术进步速度呈现出超摩尔定律的飞跃，带来‘颠覆性创新’的技术不断涌现。”李敬雷表示，举例而言，纳斯达克市场过去几年的明星公司KITE，2014年上市时仅19人，处于亏损状态，随着在当时看来高风险的CAR-T疗法成功获批上市销售，3年市值翻了20倍。类似的案例在不断上演。

中国医药产业政策叠加科创板的推进，将加速医药产业的创新进程。不论是审评改革、一致性评价、带量采购等产业政策，还是在资本市场推出科创板块，均有利于推动中国医药医疗产业品质升级，创新提效。创新可能是中国医药生物行业未来最确定的主逻辑之一。优质的生物人才基础、潜在的内需市场空间，将为中国医药生物企业加速向“颠覆性创新”迈进提供较好条件。