惊闻海外利空 铁矿石期价“先跌为敬”

3月20日，国内铁矿石期货遭遇重创，主力1905合约跌超5%；远月1909合约封于跌停。分析人士表示，巴西淡水河谷公司宣布Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿获批恢复运行，引发市场对铁矿石供应大量回补的担忧。不过，该事件仅停留在预期层面，是否会给供需面造成实质性影响有待观察。短期来看，铁矿石期价下方仍存支撑。

多头落荒而逃

周三早盘，铁矿石期货主力1905合约最低至601元/吨，逼近跌停价599元/吨，收报604.5元/吨，跌32.5元或5.1%；远月1909合约封于跌停，收报564元/吨，跌36元或6%。

北京时间3月20日凌晨，有报道称，巴西淡水河谷公司接到通知，当地法院批准其恢复Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿运营。此消息引发市场对铁矿石供应增加的预期。

自1月底淡水河谷矿难发生之后，尾矿坝以及港口关停消息接踵而至。国信期货黑色金属研究主管徐超表示，Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿自从2月初被法院勒令关停后，一直处于停产状态，市场预计需要6个月左右的时间进行复产，而最新的进展远超预期。

徐超进一步表示，上述矿区和尾矿年产能在3000万吨，是米纳吉拉斯州最大的铁矿石综合体，也是巴西长期采矿核心。淡水河谷自1月末矿难事件以来，被政府要求关停的矿年产量约为8000万吨，因为这些矿与发生矿难的Brumandino属于同一类型矿。

在事故发生之后的近两个月时间，铁矿石价格一度飙升，主力1905合约从532.5元/吨反弹至657.5元/吨，区间最大涨幅为23.47%。此后尽管价格有所回落，但590元/吨附近支撑较强，直到3月20日遭遇重创。

需求不佳

除了上述事件影响外，铁矿石需求端情况也不容乐观。卓创资讯分析师刘新伟表示，尽管2018年中国粗钢产量创出历史新高9.28亿吨，但粗钢产量增加更多是得益于废钢铁的应用。2019年由于房地产、汽车等终端行业实际需求增速可能放缓甚至下降，中国粗钢产量大概率呈现下行趋势。

“铁矿石的需求弹性相对较差，而供给弹性则相对较强，若铁矿石价格上涨，供给很容易获得补充。”刘新伟表示。

徐超则表示，尽管昨日铁矿石期价大跌，但螺纹钢及焦炭期价表现坚挺。随着下游基建需求持续释放，黑色系商品价格下方支撑较强。综合来看，铁矿石供需面并不会因这一消息而发生实质性改变，后续仍要关注淡水河谷Brucutu矿区的法院通知以及北部系统的产量增加情况。鉴于目前螺纹钢期货处于上下两难境地，且事件驱动给出理想的入场点位，建议可介入多矿空螺，即做空钢厂利润套利策略。