沪胶弱势震荡格局难改

国内沪胶期货1905合约自3月4日创出阶段性反弹新高12960元/吨后，期价便转入持续回落的走势。虽然本周沪胶期货会迎来移仓换月的行情，远月1909合约将升为主力合约，但预计短期内期价弱势震荡的走势难改变。

宝城期货分析师陈栋表示，从季节性因素来讲，每年从4月初开始，由北向南，东南亚主要割胶地区陆续迎来开割季。未来一个多月，全球胶水产出将逐渐增加，供应压力会凸显。对期货盘面而言，3月中旬开始，橡胶期货就会出现供应压力回升的预期，短期季节性因素凸显。

陈栋指出，每年3月中旬至4月底，沪胶都会上演05合约移仓换月至09合约的行情。根据2011-2018年09合约的走势来看，未来一个半月内，09合约的上涨概率仅为25%，下跌概率高达75%，历史平均跌幅达4.6%。根据2011-2018年的平均值测算，预计2019年4月的09合约最低点将在11690元/吨附近。