期指短期料维持震荡

周一三大期指均大幅拉升，其中IF1904、IC1904合约涨幅均超3%。不过，分析人士表示，A股即将进入年报密集披露期，各大指数相继回到前高附近，在宏观层面暂时没有出现新利好的情况下，短期市场恐难继续维持迅猛涨势。

三大期指大幅走高

18日，三大期指大幅走高，截至收盘，沪深300期指主力合约IF1904报3868.2点，涨3.27%；上证50期指主力合约IH1904报2836.8点，涨2.59%；中证500期指主力合约IC1904报5513.8点，涨3.77%。

“在A股大涨带动下，周一三大股指期货携手上扬，其中IC合约涨幅最大。”一德期货期指分析师陈畅表示，周一股指期货上涨更多源于权重股的亢奋，在贵州茅台突破800元的情况下，白酒板块出现涨停潮，其他板块相继上涨。

广州期货期指分析师郭子然表示，经过短暂回调休整后，上证综指再度逼近3100点，但上涨结构已出现明显变化，由上一轮的科技+券商组合变为消费+周期组合。热点切换主要是受两方面因素影响：其一，增值税减税将在4月1日开始实施，上游以及中游制造业将直接受益，周期股作为典型的上游企业，利润增厚比例较大，另外消费板块不仅直接受益于减税降费，还间接受益于企业盈利改善、居民可支配收入增加带来消费能力的提升；其二，市场对“猪周期”启动的预期升温，猪概念股成为本次行情涨幅最大的板块之一，且由于猪肉价格在CPI中占比较大，通胀预期上升也对消费板块有一定的支撑作用。

短期恐将逐渐回归理性

从基差方面来看，昨日，IF1904、IH1904、IC1904合约基差分别为16.45点、11.62点、12.62点。郭子然表示，三大期指基差显著走强，表明市场做多情绪仍较亢奋，但总体仍处正常波动区间。

对于后市，郭子然表示，各领先指标表明经济基本面的改善尚未完全确认，社融及M2增速的反弹或不及市场预期，3月下旬开始还要接受蓝筹白马年报业绩不及预期的挑战，叠加英国脱欧以及美联储是否如期转“鸽”的海外不确定性影响，期指走势或以震荡甚至偏弱为主。

陈畅认为，A股即将进入年报密集披露期，在此期间，北上资金动向成为关键。目前，各大指数也相继回到前高附近。在宏观层面暂时没有出现新的利好因素，且技术层面又面临上有套牢盘、下有获利盘的情况下，短期市场不太可能继续维持前期价量齐升的迅猛涨势。此外，市场情绪在经过两个多月持续振奋后，随着成交量减少，会有逐渐回归理性过程。在此过程中，指数斜率和市场节奏也将会改变，个股会出现分化。就短期而言，市场重回“二八”格局，未来新入场资金将会追逐新的热点。