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连调两天有点慌?黄燕铭:3200点仍可破!顶级外资:有10%到15%上涨空间

2019-03-14 22:12 来源 : 中国证券网微信公众号        作者:王晓宇 汪友若 屈红燕

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高涨的市场情绪最近两个交易日明显降温。

承接前一交易日的调整,今天A股三大主要指数全线下跌,沪指跌破3000点。题材股全线退潮,猪周期、数字孪生、工业大麻、边缘计算和泛在电力物联网等前期曾炙手可热的题材股均处于跌幅榜前列。

题材股退潮之际,蓝筹股昨日走势相对较强。民航机场板块领涨,东方航空、南方航空和中国国航等个股涨幅均超过4%;酿酒板块也涨幅居前,贵州茅台、青岛啤酒和古井贡酒等个股涨幅均超过3%;水泥建材板块逆势走强,祁连山和万年青涨停。

一连两日的调整,是不是有些心慌慌?

切莫过度悲观。今天,顶级外资和国内投研大咖纷纷发声,表示继续看好后市。

大摩:中国股市仍有10%到15%上涨空间

3月14日,摩根士丹利在上海举行媒体发布会,摩根士丹利中国市场策略师,副总裁王滢发表了她对A股市场的最新观点。

在经历了一波“急牛”行情后,最近两个交易日,A股的市场情绪开始逐步降温。接下来市场会怎么走,是很多投资者关心的问题。

对此,王滢表示,对A股市场非常乐观,持续看多,并且在两个星期前进一步上调了对中国股市(包括A股市场)的目标价。

根据目标价,中国股市仍有10%至15%的上升空间。

她认为,相对于其他新兴股票市场的点位,中国股市目前的上升空间最大,也建议投资者在全球股票资产配置中进一步增配中国股票。

王滢进一步指出,持续看多的逻辑主要基于以下几方面:

首先是市场对企业盈利预期的改善。

去年第三季度业绩披露后,整个市场对企业业绩的预期都有断崖式向下的调整。但这种断崖式的调整往往意味着市场对未来的投资前景将逐步趋于理性。今年以来,市场情绪有明显的回升,未来,整个企业盈利向下调整的空间有限。

其次,是政策预期的改善。

王滢表示,近期“减税降费”的政策力度一定程度上超出了市场预期。根据摩根士丹利的测算,如果新的征税标准从今年5月1日开始执行,对MSCI中国股票指数的成份股有望贡献2.2%至2.5%的盈利增长。

值得一提的是,本月初,MSCI宣布将A股的纳入因子从5%上调到20%,同时也决定纳入A股中盘股和创业板中符合条件的公司。

王滢表示,MSCI纳入中盘股和创业板股票的节奏超出市场预期,这给A股市场提供了进一步的支持。

根据摩根士丹利的测算,纳入中盘A股和创业板股票有望进一步带入30亿美元的被动增量资金。预计在今年,富时罗素纳入A股有望带来100亿美元的被动资金,MSCI上调纳入因子将带来180亿美元的被动资金,合计规模达280亿美元。

除了被动型的增量资金,今年也是主动型资金在A股的配置规模破纪录的一年。王滢预计,主动型资金的配置今年可达600亿美元至1000亿美元的规模。

此外,摩根士丹利判断2019年美元将相对走弱,对于在海外上市的中国企业,在计算盈利以及估值时,这一汇率变化将起到正面作用。

黄燕铭:沪指仍有望突破3200点

3月14日,国泰君安2019年春季策略会在上海举行。国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示,继续看好后市。

他认为,2900点至3200点是A股重要的阻力位,但展望后市,未来指数有望突破3200点;投资配置以“价值搭台,成长唱戏”为主,首选科技股,其次是周期股。

黄燕铭强调:指数突破3200点需要周期板块的助力,“我们能看到,这种力量正在积蓄。且市场在突破3200点以后,应该还有空间。”

对于近两日的市场下跌,黄燕铭认为,所谓“查配资”影响不大。黄燕铭介绍道,今年的情况与2015年并不一样,2015年的清查配资选在了股市泡沫极大的时刻,当时股票持有人的微观结构已经恶化,清查配资成为股市崩塌的导火线。但现在,整个市场的杠杆并不高。

对于市场调整,国泰君安首席策略分析师李少君也认为,短期回调不改行情上涨主逻辑,市场上涨的主逻辑仍未破坏。

原因有二:

其一、经济改善预期未被证伪,政策层面的减税降费、货币政策微调、深化重点领域改革等对经济的改善作用可期。

其二、从市场行情结构看,并未出现市场风险偏好显著扭转的迹象。当前的风险溢价仍处于历史中高水平,这既暗藏了市场对经济增速的担忧,也包含对上市公司盈利复苏时点的担忧。

李少君表示,静态来看,经过这一轮的估值修复行情后,A股的风险溢价水平显著下降,但如果从动态角度看,在积极的财政政策及货币政策边际改善的作用下,市场无风险利率回落可期。同时,上市公司盈利有望在今年三、四季度触底回升。若这些核心驱动朝着预期方向发展的话,现在的估值仍然是很便宜的。

对于外资的流入和流出,李少君认为,外资的风格是持有时间比较长,投资视野也比较广,因此,外资流动虽出现短期波动,但拉长周期看,流入仍有望延续。

责任编辑:谢玥
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