北上资金精准高抛低吸 偏爱深市个股

上周，两市经历先上涨后下跌的过程，其中3月8日上证指数下跌4.40%，一举吞噬前几个交易日的涨幅，上证指数止步周线八连阳。在指数有所回调的情况下，Choice数据显示，上周北上资金累计净流入16.65亿元，其中沪股通资金净流出46.27亿元，深股通资金净流入62.92亿元，北上资金明显偏爱深市。

分析人士认为，在MSCI提升A股纳入因子及中国金融市场不断开放的背景下，北上资金仍将长期保持净流入趋势，同时“深强沪弱”这一现象的出现可能与创业板及中盘股纳入MSCI节奏超预期有关。

北上资金偏爱深市

Choice数据显示，上周北上资金累计净流入16.65亿元，具体来看，上周的五个交易日中，前两个交易日分别净流入35.40亿元、41.57亿元，后三个交易日出现净流出，分别净流出8.35亿元、39.70亿元、12.28亿元。其中在上周五两市调整的情况下，北上资金并未出现大幅流出的情况，在尾盘迅速流入，全天仅净流出了12.28亿元。

与前几周相比，上周北上资金净流入的16.65亿元已是明显减少，春节后三周，北上资金单周净流入金额分别为263.71亿元、194.81亿元、120.13亿元，相比春节后单周净流入金额超过百亿，上周北上资金加仓力度有所减小，但仍保持净流入趋势。而在上周北上资金净流入16.65亿元背后，沪股通资金净流出46.27亿元，深股通资金净流入62.92亿元，“沪弱深强”现象明显。

扩展来看，Choice数据显示，进入2019年，北上资金布局A股速度明显加快，2019年以来，北上资金累计净流入1257.65亿元，其中沪股通资金流入598.86亿元，深股通资金净流入658.78亿元，深股通净流入金额大于沪股通净流入金额。而2018年全年沪股通净流入金额为1810.94亿元，深股通净流入金额为1131.24亿元，相差近700亿元。2019年北上资金出现了较为明显的“沪弱深强”现象。

从板块持股变动也可以看出北上资金明显偏爱深市，深股通（主板）、深股通（中小板）、深股通（创业板）上周持股数量均环比增长，而沪股通持股数量环比下降。值得一提的是，北上资金对创业板的持股数量已经连续九周增加，持股数量由去年年底的14.03亿股增加到19.15亿股，持股变动比例达到了36.55％。

安信证券认为，创业板和中盘A股的纳入进度超出预期。12只创业板大盘股目前的增配时间仅剩3、4、5三个月，纳入比例为10％，可能导致外资在短期内加快配置。而包括15只创业板股票在内的168只中盘A股需要在11月将纳入比例提升为20％。从节奏上看同样较为紧凑。