首页 >  市场 >  正文

MSCI扩容有望提升家电板块估值

2019-03-04 08:16 来源 : 中国证券报·中证网        作者:吴玉华

分享至

3月1日,MSCI宣布提升A股纳入权重,作为北上资金持股市值比例最高的家电行业当日上涨1.82%,奥马电器涨停,板块内超过6成个股上涨。分析人士表示,随着纳入三大指数(MSCI、富时罗素、标普道琼斯)所吸引的海外跟踪资金的持续流入,国内家电龙头估值有望向海外看齐,相对家电龙头的历史估值中枢,仍具溢价空间。

冰洗出口超预期

从基本面来看,家电行业表现仍然稳健。产业在线数据显示,2019年1月冰箱整体销售607.8万台,同比增长11.6%。其中,内销332.6万台,同比减少0.6%;出口275.2万台,同比增长31.2%。冰箱产业零售端内销表现优于出货端数据。根据奥维云网数据,2019年1月,冰箱零售额为83亿元,同比增长13.5%。零售量为265万台,同比增长18.7%。

从洗衣机情况来看,产业在线数据显示,2018年12月洗衣机整体销售632.2万台,同比增长4.2%。其中,内销429.8万台,同比减少2.9%;出口202.4万台,同比增长23.5%。根据奥维云网数据,2019年1月,洗衣机零售额为69.4亿元,同比增长17.5%。零售量为346.5万台,同比增长17.9%。

华泰证券表示,2019年1月,冰洗产品出口在人民币兑美元汇率的相对优势、原材料价格回落以及外部不确定因素的影响下,出口出货数据均大幅超预期。虽然短期出口波动加大,但冰洗产品重点依然需要关注内销市场预期,在内销更新需求占主导地位的情况下,龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业,中高端产品更新龙头有望保持领先,市场份额或稳步提升。

MSCI扩容有望提升估值

3月1日,MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步(分别在2019年5月、8月、11月)把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。同时中盘A股也将随着大盘A股权重增加而纳入MSCI指数,家电板块将有4只中盘股纳入(分别为苏泊尔、小天鹅A、三花智控、海信电器)。

华泰证券表示,对比海外家电股平均19.18倍的PE-TTM估值(截至2019年2月28日),家电龙头估值较低,预期随着海外资金进一步流入,有望推动估值上移。同时,地产后周期影响的预期已经在股价中较充分反应,家电板块处于估值筑底过程中,看好纳入MSCI的家电个股估值提升预期。

截至2019年2月28日,据Wind统计数据,按照行业汇总来看,北上资金在消费类板块中持股市值占比明显领先。其中家电板块持股市值比例达到8.42%,居于首位,其次分别为休闲服务板块(持股市值比例6.64%)、食品饮料(持股市值比例6.01%),均大幅领先于其他各个板块。

分析人士认为,以家电行业龙头为代表的消费板块个股具备较高业绩稳定性、较高分红率,且估值已经较充分反映了地产后周期的影响。目前估值筑底过程中,相对优势逐步凸显,有望受益于海外资金的流入。

光大证券表示,由于后续基本面短期仍有下行压力,预计板块行情将逐步走向分化。不过虽然需求周期对短期基本面有一定压制,但考虑到本轮的估值修复行情是以考核周期偏长的长线资金为主,配置逻辑也是基于竞争格局/资产壁垒/ROE等中长期指标,对短期的基本面下行普遍有一定预期,因此,对全年的估值修复依旧较为乐观,但也要严格把握对细分行业竞争格局、企业壁垒的判断。

责任编辑:梁艳红
相关推荐
  • A股“牛气”侧露 牛市途中仍有“一难”

    A股“牛气”侧露 牛市途中仍有“一难”

    猪年春节过后,A股喜气洋溢。2月13日,券商股集体爆发,OLED、家电等板块强势上攻,沪指时隔近三个月重返2700点,两市成交额刷新三个月新高。银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票的消息
    2019-02-13 17:34
  • 家电股大涨!新刺激政策要来,力度有多大?

    家电股大涨!新刺激政策要来,力度有多大?

    家电、汽车板块今日涌现涨停潮,原因是发改委的一句话——将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。
    2019-01-09 19:05
  • 沪深三大股指全线上涨 家电、汽车板块领涨

    沪深三大股指全线上涨 家电、汽车板块领涨

    1月9日早盘,沪深两市双双高开,三大股指全线飘红。截至上午收盘,上证综指涨1.59%,报2566.66点,成交946亿元,成交量进一步扩大;深证成指上涨1.82%;创业板指上涨1.21%。
    2019-01-09 13:58
  • 三大股指集体低开 家电板块回调

    三大股指集体低开 家电板块回调

      上证报讯(记者 费天元)周五,A股三大股指全线低开。截至开盘,上证指数报2627.28点,下跌0.26%;深证成指报7785.29点,下跌0.29%;创业板指报1346.90点,下跌0.12%。盘面上,昨日表现强势的家电板块回调,青岛海尔等低开超过1%。5G、建材...
    2018-12-14 09:52
  • 家电板块力压群雄 超预期表现可期

    家电板块力压群雄 超预期表现可期

    总的来看,分析人士指出,一方面,在此前盘面回调中,家电板块整体调整幅度较大,家电板块估值回调显著。另一方面,作为耐用消费品,行业的发展稳定性较强;从长线配置的角度来看,板块未来依旧具有超预期表现的可能。
    2018-12-14 08:29
  • 家电板块估值接近历史底部 12亿资金抢筹3只龙头股

    家电板块估值接近历史底部 12亿资金抢筹3只龙头股

    北上资金大幅布局美的集团等龙头股对家电板块的整体上行形成明显助力。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,有3只家电股跻身北上资金前十大成交活跃股榜单,其中美的集团、格力电器北上资金净买入额分别达到7.18亿...
    2018-12-14 07:38
  • 压力缓解 家电板块修复行情可期

    压力缓解 家电板块修复行情可期

    对于家用电器板块,长江证券表示,虽然近期行业景气有所承压,但考虑到原材料及汇率冲击减缓、基数下行等因素,后市基本面有望逐步趋稳,且在上半年空调较好表现驱动下,行业全年业绩表现仍有望优于年初悲观预期;站在当下时点,家电板...
    2018-12-04 08:11
  • 悲观预期减弱 家电板块逐渐走出“阴霾”

    悲观预期减弱 家电板块逐渐走出“阴霾”

    昨日,两市震荡回落,个股方面亦呈现跌多涨少格局。在这样背景下,家电板块维持强势震荡。收盘板块涨幅居前,引起部分投资者注意。
    2018-11-23 08:06

关注中国财富公众号

微信公众号

APP客户端

手机财富网

热门专题