OMO张弛有度 资金面保持宽松无悬念

22日，央行重启公开市场逆回购操作，开展了400亿元7天期逆回购交易，因今日无央行逆回购等到期，全部实现净投放。本周央行公开市场操作（OMO）累计实现净投放600亿元。市场人士指出，央行灵活开展公开市场操作，及时对冲企业缴税、政府债券发行等因素的扰动，确保流动性保持合理充裕，未来一段时间资本面保持宽松几无悬念。

本周央行公开市场操作打破春节后的沉默，央行于2月20日开展了农历新年的首次逆回购操作。从全周来看，公开市场操作开开停停，操作力度不大，央行共两次开展7天期逆回购操作，合计实现资金投放600亿元。

市场人士表示，因上周大量央行逆回购和MLF到期回笼，致流动性总量有所下降，本周则面临政府债券发行缴款和财政收税等因素的影响，流动性面临进一步下降的压力，央行适时适量开展公开市场逆回购操作，确保了流动性保持合理充裕。

从往年来看，春节后一段时间市场资金面通常都较为宽松，预计今年也不会例外。尽管地方债提前放量发行，给流动性供求形势增添了不确定性，但预计央行也会灵活开展预调微调，适时提供流动性支持。

央行2018年第四季度货币政策执行报告提出，下一阶段稳健的货币政策要保持松紧适度, 强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。不少机构认为，未来一段时间，货币条件有望进一步放松，资金面保持宽松无悬念。