猪年伊始，A股市场便走出一轮猛烈的逼空行情，这也令去年艰难成立的一批迷你基金“乌鸡变凤凰”。据统计，去年9月至12月，市场上共成立了100余只主动管理型偏股基金，平均首募规模仅为2.81亿元。从业绩表现看，截至目前，上述基金中仅有1只基金的净值低于1元，其余全部取得正收益。

多位基金经理表示，低位发行的新基金往往有较高概率为投资者获取不错的投资回报。A股估值当前处于底部区域已基本成为市场共识，随着风险因素获得较大释放，权益资产已具备足够的吸引力。

部分迷你基金“生逢其时”

去年9月初，安信旗下一只新成立的迷你基金引发了市场的广泛关注。据公告，安信量化优选股票型发起式基金5天共募集了1002.63万元，刨除安信基金投入的1000万元自有资金，散户仅认购了2.6万元。

不过，这只艰难成立的基金却也“生逢其时”。2018年10月19日和2019年1月4日，上证指数两度触及2440点的阶段性低点，而这段时间恰好是安信量化优选股票型发起式基金的建仓期。该基金抓住机会快速建仓，净值跟随上证指数的一路反弹快速上升，截至2月19日，该基金成立以来的累计收益率达8.88%。

无独有偶，于去年12月5日成立的平安估值优势混合A，同样经历了艰难的首募过程。资料显示，该基金的募集期长达46天，首募规模仅为2.25亿元。基金经理在建仓期内也做出了快速布局的判断，最新数据显示，平安估值优势混合A的最新净值为1.097元。

事实上，去年四季度，伴随A股市场剧烈震荡，基金募集变得异常困难。即便是过往业绩较为优异的基金经理，也面临新发基金时渠道“不给力”的窘境。“这种时候成立的基金大概率会赚钱，我现在恨不得募集一只100亿元的基金。”一位绩优基金经理曾在去年10月发出这样的感慨。

统计显示，去年9月至12月间，市场上共成立了100余只主动管理型偏股基金，平均首募规模仅为2.81亿元。从业绩表现上来看，除1只基金的最新面值仍低于1元，其余产品均获得正收益。其中，前海开源价值成长混合A、银华行业轮动混合、广发双擎升级混合等多只基金成立以来的净值回报已超过10%。

市场底部布局大概率获利

从历史经验看，低位发行的新基金往往有着较高概率为投资者获取不错的投资回报。

万家基金曾进行过一组统计，2008年1月1日至2017年12月31日期间成立的权益基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）共计有1554只，其中在2600点以下成立的基金有343只。截至2018年12月31日，这343只基金中有309只实现了正收益，比例高达90%。

“市场低位的时候股票整体估值偏低，基金经理此时布局相应股票和板块，整体面临的风险相对较小，在后期市场反弹的过程中，就更容易收获较高收益。此外，由于新基金有充足的资金，在1至2个月的建仓期中，基金经理可以更加灵活地控制仓位、慢慢布局，整体来说更为稳当。”万家基金分析称。

在博道基金看来，A股当下估值处于底部区域已基本成为市场共识。当前指数点位对应的PE为18倍，如在过剩产能完全出清、宏观经济处于新一轮周期的起点时，这一估值位置是较有吸引力的。“目前点位入场，在最悲观的预期下，长期持有也大概率会获得收益，这就是站在战略角度需要更积极地布局股票资产的原因。”

景顺长城基金研究部总监刘彦春表示，本轮行情启动前，权益资产的定价中已包含了足够多的风险预期。股票估值水平处于历史极值状态。无论从大类资产配置角度进行比较，还是基于绝对回报进行评估，权益类资产都已具备足够吸引力。