美联储不加息预期升温 黄金类资产或再添亮色

日渐鸽派的美联储,让黄金类资产再度绽放光芒。

随着2019年美联储第一次议息会议的临近,市场上对不加息的预期越来越浓,美元指数因此走弱。受此影响,国际现货金价自上周五突破1300美元/盎司后,已持续3天企稳在这一关口之上。市场分析人士称,当前金价的强势表现及后市的良好预期,有望利好A股黄金板块,黄金股配置价值值得关注。

美联储加息概率降低

1月31日凌晨,备受市场瞩目的美联储FOMC会议将公布最新的议息决议。对于这次会议,当前的市场预期倾向于美联储将选择不加息。与此同时,最新的信息显示,美联储可能会比预期更快地结束其缩表计划。

就在不久前,IMF发布了2019年的《世界经济展望》。在这份报告中,IMF预计今年全球经济将增长3.5%,并提示全球经济扩张势头已经减弱,且减弱的速度稍快于预期。而市场普遍认为,随着全球经济增长动能减弱,美联储主席鲍威尔将承认美国经济面临越来越大的风险。

华安基金在最新发布的一份研报中表示:“鉴于美国金融市场波动率加大以及短期利率已经接近美联储中性利率,1月31日美联储议息会议的加息概率几乎为零,缩表计划可能有所提及。短期风险偏好提振的持续性有待观察,而美国经济发展势头有所放缓,美联储货币政策临近尾声的确定性较高,因此黄金的每一次回调均是配置机会。”

从黄金价格的表现来看,1月29日亚市盘中,国际现货金价继续高位盘整。截至记者发稿,金价交投于1307美元/盎司附近,已企稳于1300美元/盎司上方。

黄金股有望持续受益

自2018年10月一举扭转颓势之后,黄金类资产已吸引越来越多资金的流入。以全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓为例,去年10月以来,该ETF的持仓量持续增加,已从去年10月6日的730.17吨增至当前的815.64吨,增幅达11.7%。

对于金价在2019年的上行空间,美银美林的研报表示,美元走软、通胀上升和实际利率处于低水平将推动2019年金价走高。美银美林认为,此前压制金价表现的因素都已经发生变化,因此看好黄金在2019年作为避险资产的表现,金价在2019年有望突破1400美元/盎司。

前海开源基金执行投资总监、基金经理谢屹认为,2019年黄金会随着美国经济的下行以及货币政策的转向而成为表现最好的大类资产。他表示,黄金当前面临的是历史性的底部,或将迎来大级别的周期性上升。

无独有偶,近日包括申万宏源、招商证券、信达证券、华创证券、西南证券、民生证券等在内的券商密集发布研报,看好黄金类资产的后市表现。

申万宏源认为,2019年上半年美元走弱仍是确定性趋势,叠加中国降准、基建加码以及刺激消费等政策,预计未来一两个月贵金属走势将强于市场之前的预期。

申万宏源更是强调,就全球宏观环境而言,2012年初与当下类似,都是一段繁荣周期结束后的下行周期初期。在2012年初,铜价、金价双双走强,反映在股市上,2012年1月至2月山东黄金的超额收益是全有色金属板块中最大的,跑赢上证综指30%。因此,申万宏源建议投资者继续超配黄金股。

从市场表现看,黄金股在经历前期持续上涨后,近日出现高位盘整走势。有分析人士提醒,虽然金价走势与黄金股呈现正相关关系,但也需要警惕美元走弱、金价上涨预期兑现后造成的回调。