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央行买入逾9吨黄金,中国大妈跟不跟?

2019-01-15 22:21 来源 : 中国证券网        作者:魏倩

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中国人向来喜欢黄金,“中国大妈”们购买力更是惊人。距2013年一波“抄底”被套后,一晃已经过去五年。这不,央行最近也开始“买买买”了。

近期中国人民银行公布的官方储备资产表显示,截至2018年12月末,黄金储备为5956万盎司,环比增加32万盎司。此前,央行已有26个月黄金储备保持在5924万盎司,上次公告增持,还要追溯到2015年6月至2016年10月之间。

那么,去年末突现单月增持,是否意味着央行开启了阶段性增持黄金的大门?

大妈们又是否可以开心解套?眼下临近春节,要不要跟着央妈来一波操作?

央行单月增持32万盎司黄金

作为一种避险资产,黄金在我国央行储备资产中并不占据主要地位。多数时候,黄金储备都维持在一种均衡状态。

最新数据显示,去年12月末中国人民银行黄金储备环比增加32万盎司。这是自2016年10月人民币加入SDR(特别提款权)以来,我国央行首次增加黄金资产储备。

对于年末突现增持,市场分析认为,多与美元加息预期有关。民生证券研报指出,美债等资产价格承压,央行具备增持黄金资产的动力。

申银万国证券研究所材料业研究部有色金属行业高级研究专员徐若旭告诉上证报记者,央行并不是在一个月内增持这么多黄金。只要价格合适,央行每个月会在不特定时点进行增持,只不过是隔一段时间公告黄金储备变动情况。所谓去年12月增持32万盎司,也应是过去一段时间的累积。

民生银行金融市场部分析师汤湘滨表示,32万盎司的增持量听着挺惊人,其实并不突出。这意味着,央行短期可能会继续重复小幅增加黄金储备的节奏,但并不代表央行释放出大幅增持黄金储备的信号。

听着是不是有点拗口,没关系,小编给你简单计算一下——

32万盎司大约为9.1吨,按照一盎司1293美元计算,价值大约4亿美元,对于外储规模来说,仅是九牛一毛而已——占比大约0.01%。

“这只能算是很小规模的转移,信号意义并不明显。需要注意的是,央行是否会持续增持,增持量会不会越来越大。”汤湘滨说。

记者注意到,央行上一次增持变动是在2015年6月,且从公告数据来看,连续增持17个月。在此前,持有量没有什么变动。

其实与欧美大国相比,我国黄金储备量并不高。由于黄金是不升息资产,在外汇储备的增值管理方面,黄金的优势并不明显,所以也无法成为外汇储备配置的主要选择。

但是从长期看,我国黄金储备有增长的空间。

汤湘滨表示,从结构上看,我国有3万亿美元以上的外汇储备,而黄金储备的价值只有774.74亿美元,占比很小,有增长空间;从节奏上看,我国黄金储备呈阶梯上升,而非持续增长的趋势。

这表明,我国的黄金储备仍处于间歇式增长范围,远没有达到趋势性增长的程度。

黄金小牛市能持续多久?

去年全球央行都出现了配置黄金资产的趋势。

民生证券研报引用彭博及Metal Focus数据显示,进入2018年第三季度,全球央行对黄金的需求占比显著上升至13%,金价也自8月份最低点的1178美元/盎司触底反弹。

“整体上看,我国央行持有黄金趋势是增长的,主要是为了分散资产储备,更好地推进人民币国际化进程。参考美联储、德国央行黄金储备量来看,这些央行的黄金储备至少都在3000吨以上。”徐若旭说。

最近一周,现货黄金价格持续上涨。

截至14日发稿,伦敦金一盎司大概为1293.2美元。就2018年来看,黄金算是表现不错的资产,扭转了过去连续5年下跌态势。不少市场分析预计,今年黄金价格还将保持反弹,黄金“小牛市”将保持一阵子。

徐若旭认为,从传统意义上说,现在这个价格确实到了一个阶段性投资的时候。“从历史上看,黄金是一种波动率较少的资产,不像权益类资产,动辄能涨20%至30%。当下黄金年化回报率就5%左右,也算投资工具。”

汤湘滨认为,今年国际金价走势主要取决于避险情绪的高低。

一方面,目前美国通胀较低,对国际金价的支撑并不明显;

另一方面,随着美联储停止加息的预期升温,美元指数回落将对金价形成支撑。在宏观因素多空交织的背景下,国际金价的走势将跟随避险情绪而波动。

今年一季度,“英国脱欧”的风险事件将使避险情绪保持较高水平,这意味着国际金价的反弹有望持续至3月。随着避险情绪回落,预计2019年国际金价将震荡上涨。

分析师普遍认为,2019年一季度会延续黄金小牛市,但下半年就不一定了。曾经抄底而被套牢的“中国大妈”们注意了,估计当前算是一个短暂的解套机会。

大妈们,你们想好了吗?


责任编辑:郝梦圆
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