随着春节传统旺季临近，市场对食品饮料板块关注度开始升温，古井贡酒、加加食品、绝味食品等个股表现活跃。分析指出，食品饮料行业整体依旧保持稳定增长态势，龙头公司业绩仍然处在稳定增长区间，前期板块估值回落明显，安全边际扩大，估值吸引力回升。

盈利增速放缓

行业最新动态方面，2018年11月全国白酒产量增速回正。数据显示，2018年11月全国白酒产量86.8万千升，同增2.4%；2018年1-11月全国白酒累计产量802.2万千升，累计同增2.0%。

啤酒淡季产量实现正增长。2018年11月全国啤酒产量189.1万千升，同比上升1.9%；啤酒行业2018年1-11月累计产量3652.1万千升，累计同比下降0.3%。

从2018年三季报业绩看，前三季度食品饮料行业终端需求下降，营业收入及归属母公司股东的净利润增长放缓。2018年前三季度食品饮料行业营业收入为4396.8亿，同比增长13.7%，增速较去年同期下降2.5个百分点；归属母公司股东的净利润为513.4亿元，同比增长23.7%，增速较去年同期下降4.4个百分点。

对此，财富证券表示，近年来食品饮料行业增速稳健，但未来市场不确定因素依然较多，行业也将面临原材料上涨与终端消费需求下降的双重压力，部分子行业业绩增速或将换挡。建议关注各细分子行业的龙头企业，龙头企业具备定价权优势，并能通过市占率提升来保证业绩。

白酒股显长线价值

经历2018年下半年的大幅调整，2019年食品饮料板块中哪些细分领域具备投资机会？面对即将到来的传统旺季，食品饮料板块又该如何配置？

招商证券表示，旺季临近，关注修复行情。高端品板块1月份进入春节备货旺季：密切跟踪企业2019年规划及终端动销，在春节旺季临近及企业分化背景下，关注确定性品种的估值修复行情。当下建议优选预期调整到位，盈利较好的品牌公司。

渤海证券表示，随着消费结构的多元化发展以及品牌优势日益凸显，未来机遇与挑战并存。白酒板块目前估值已回落至相对低位，长期配置价值已现，建议优选提前应对行业变化趋势，品牌优势明显的龙头类个股。在大众品方面，建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，优选调味板块，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。

国信证券表示，关注大众品投资三主线。一是买入成长红利：优选赛道处于快速发展期，国内人均消费、规模空间相比海外仍有较大空间，或者渠道渗透仍有潜力的行业，配置具有较强发展壁垒、模式覆盖性高、能依靠内生增长支撑中长期发展持续性、吃透行业高增空间的公司，重点推荐保健品、休闲食品等。二是买入规模红利。重点关注调味品、速冻食品、乳制品、烘焙食品、保健品等；三是买入定价红利。关注调味品、烘焙食品及结构升级持续的啤酒行业。